摘要： ● 上半年市场热点繁多，板块公司业绩出现向好势头。上半年在4G 牌照发放预期逐步明确、移动转售政策推出、手机游戏火爆等热点的驱动下，通信板块出现大幅上涨，烽火、中兴、二六三、鹏博士、朗玛信息等公司表现突出。从公司业绩角度看，受益4G 建设的启动，传输、工程服务等早周期公司业绩已经重现曙光。预计随着中移动新建LTE 基站工程启动，下半年无线类公司业绩也将逐步向好，通信板块业绩持续向好势头已明。

● 下半年看好 4G、移动互联网及专网通信。中移动上半年招标以传输设备为主，下半年随着LTE 主设备招标完成，将进入基站大规模建设阶段。我们判断TD 牌照将发放给至少两家运营商，未来两年中国将处在4G 建设高峰。移动互联网方面强烈关注手机游戏这一具备爆发性成长领域，看好手游平台运营商。专网通信方面公安部颁布PDT 数字集群行业标准，并大力推进PDT 建设，国内PDT 行业正在规模启动。国内轨道交通建设的爆发也将为专网通信行业提供新机遇。

● 重点公司推荐。我们认为下半年应围绕业绩和成长并重的思路选择投资标的：1、4G 建设受益标的：中兴通讯、烽火通信、富春通信；2、下游需求持续旺盛，未来2-3 年业绩增长可持续性较强公司：掌趣科技、数码视讯、海能达；3、积极向非运营商市场转型，未来有望获得业绩与估值双提升的传统设备类公司：中天科技、光迅科技。

风险提示：运营商4G 建设进度未达预期；专网推进进度未达预期......点击查看详情