行业动态信息

核心观点

在智能手机和低价平板电脑推动下,3Q13尽管仍是电子传统旺季,但力度不若5-6月时预期3Q13的旺盛,主要是深圳一带手机制造商正在收手、大陆品牌手机库存偏高,使3Q13旺季景气出现杂音,7月份部分处于半休息状态,但几乎所有企业都在谈8-9月份订单。现阶段尽管中小尺寸面板可能存在overbooking的风险,但产能依旧紧张;大尺寸面板近期明显呈现停滞现象,须待8月中下旬始有所改变,因此LED背光也跟着处于休息状态,而LED照明则因市场竞争激烈,2H13仍将存在整并风潮,资源高度整合者得以胜出并且茁壮,垂直整合完善及享有渠道和品牌优势如阳光照明、德豪润达…等,这类的公司预料将能够成为LED趋势大赢家。全球PC/NB出货下滑趋势底定,仅联想NB一支独秀,且其NB自制率提升及大量采用内资元器件的既定政策,都将是国内相关厂商的机会,3Q13起仍将有越来越多标浮出台面,这些将包括PCB、机壳、机构件/轴承、连接器(线)、电源供应器、键盘、镜头模组、电声器件、散热模组、微小马达(风扇)、电池模组…。另外,2013年触控NB渗透率也许将从15%下降至10-12%,且2H13触摸NB主流显然会是GFF而非OGS,欧菲光及万顺股份在趋势议题上持续受惠,而MetalMesh能否取代ITO薄膜材料也值得高度关注,首批商业化MetalMesh将在7-8月陆续问世,受惠厂商包括A股的欧菲光。

上周行情回顾

报告期内全部A股上涨2.5%,上证A股上涨1.8%,深证A股上涨4.0%,电子行业则上涨4.6%,在申万行业分类中排在涨幅第7位。报告期内电子元器件行业涨幅前五名分别是华控赛格、安洁科技、深天马A、德赛电池、中京电子,跌幅前五名则是长方照明、欧比特、南大光电、瑞丰光电、*ST彩虹。

一周行业点评

上周大盘在前段时间大幅调整后反弹,电子板块则上涨4.6%跑赢大盘。我们持续建议关注欧菲光,2H13引领触控NB大幅问世的将会是GFF而非OGS的趋势愈发明朗。而Metal-Mesh也成为大家讨论的一大重要议题,3Q13起将有新品陆续问世,届时其能否替代ITO膜材料将有更明确的答案,然在此之前,GFF所能带动的议题还包括ITO薄膜的万顺股份。此外,有overbooking疑虑的中小尺寸面板表面上依旧缺货,专注于中小尺寸面板生产的深天马A仍值得关注。联想NB供应链大量采用内资元器件且自制率的提升,台面上既有的标的如得润电子、宜安科技、汇冠股份、胜利精密…可望持续受惠,且其背后各自有不少故事正悄然进行当中。此外,苏州固锝其MEMS储备多年但近期有一定的进展,亦值得重点关注。长盈精密和顺络电子不排除近期业绩向上的可能性,亦为短期盘面上值得留意的重点。

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