投资视点:LED:基本面持续改善;收购整合,上下游合作加速,终端政府照明推广规模显现。随着LED照明渗透持续提升,由于LED照明应用领域不同(工程、商业、民用、车用、办公等),终端模式差异较大,光源及灯具方面也因应用不同而不同,目前上下游的策略联盟和合作成为主题曲,收购合并也将成为相互弥补的最好最快方式,因此随着照明的热络,并购大潮持续。LCD面板:中大尺寸7月下旬报价持续向下,期待8月下旬趋稳,中小尺寸方面由于中低端产品终端渠道厂商库存调整,面板需求下滑,价格恐加速下跌,期待8、9月NB、PAD、手机新品发布,有望带动回暖。TP面板:受到触控NB渗透低于预期及中低端智能手机库存调整影响,7月数据将持向下,但是有所放缓,此外下半年OGS及Metalmesh技术分歧,影响新技术推广进程。投资策略:随着基本面持续好转,持续看好LED行业,建议关注上游及材料、背光等厂商,长期看好规模出口代工照明厂商;看好Q3面板及封测业绩增长;触控方面等待机会,关注龙头及新技术厂商;此外智能终端国产崛起的生态系统变化,将有新进入企业。

业界动态:

(1)背光产品毛利偏低璨圆Q2或持续亏损

(2)GLII:LED产业投资减速“松绑”产能过剩

(3)遭遇摩尔定律飞利浦LED灯泡降价逾两成

(4)LED行业扩产潮再起市场再现过剩隐忧

(5)南昌拟定一揽子政策措施打造江西LED产业发展样板

(6)韩国明年起将永久停止进口、制造白炽灯

(7)平板电脑面板7月出货估增2成

(8)京东方总投资328亿元重庆第8.5代线开工

(9)华星光电斥资244亿元8.5代线二期项目送审

(10)友达光电欲再融资最高达10亿美元

(11)台面板厂外嵌式触控Q3出货

(12)大尺寸触控成胜华7月主打产品

(13)触控降价:NB厂乐、胜华、F-TPK痛

(14)介面传遭大陆抢单:下半年营运恐变

机构观点:

GLII:台湾三季度封装回暖效应持续

行情回顾:

本周A股光电行业个股中,瑞丰光电、三安光电、天通股份、水晶光电、阳光照明居涨幅前5位;科恒股份、长信科技、茂硕电源、欧菲光、海信电器居跌幅前5位;瑞丰光电、长方照明、雷曼光电、天龙光电、洲明科技居换手率前5位。

风险提示:中报风险;淡季需求不足;跌价风险