投资要点

行业表现

上周申万电子行业指数上涨了1.77%,同期上证综指上涨了1.12%。电子行业指数涨幅略大于上证指数,在23个申万一级子行业中周涨幅排名第12。

上周,受近期美元指数下跌及CPI回升影响,有色、食品、农林牧渔等板块涨幅靠前;元器件等TMT板块估值较高,后期超预期业绩驱动力弱,涨幅靠后。2013Q2,全球智能手机出货量2.38亿台,年增50%,联想和酷派出货量全球排第三和第四,中华酷联和小米的总出货量市占率超20%高于去年同期的15%。三星和苹果出货量增幅分别为55%、20%。高端智能机市场增速趋缓,国产智能手机产业链企业有望持续受益如劲胜科技、卓翼科技等。

近期触控业的消息面偏空。台湾上柜触控企业Q2、Q3营收及展望季减。主要是高端智能手机饱和,销售不如预期,且苹果平板电脑新机型发售时间推迟,使得季度营收不及预期。触控技术路线的市场结构也将发生变化,智能手机领域传统薄膜触控市占率仍将有30%,in-cell份额将上升到13.7%;平板电脑领域,GF2市占率上升至28.4%,G/F/F超30%,OGS约15%。

投资展望

高端手机市场饱和,国产智能手机13Q2全球市占率超过20%,国产智能手机产业链上的企业有望持续受益如劲胜科技、卓翼科技等。三季度,苹果等品牌的平板电脑、智能手机新品将上市,带动相关产业链季度业绩反弹。星星科技通过收购整合深越光电,获得薄膜电容触摸屏技术及三星、联想等优质客户资源,有望成为触摸屏板块新的投资热点。

我们推荐值得持续关注的投资方向有以下几条:

景气度较为乐观的智能终端产业链上公司,如受益中小尺寸背光放量及大尺寸背光突破的聚飞光电(300303);蓝玻璃业务确保近2年稳定增长、LCOS微投等技术储备提供更大经营弹性的水晶光电(002273,未评级)

13年LED照明业务稳定增长的勤上光电(002638)。

13年业绩反转的个股,如得润电子(002055,未评级)、欣旺达(300207)、信维通信(300136,未评级)、劲胜股份(300083,未评级)、星星科技(300256,未评级)等

重点推荐公司

聚飞光电(300303):智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司2013年业绩稳定成长,新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期,提升公司估值水平。