本月台湾电子行业景气度一般,旺季不旺已成事实,只有部分受益于苹果新品拉货的企业营收表现尚可。其中整机代工行业景气度较为平淡,六大代工厂总共实现合并营收5814.8亿新台币,环比下滑1.0%。其中鸿海集团7月合并营收达到3002.5亿元新台币,环比下滑1.44%,同比下滑1.65%。NB代工产业链短暂的景气回暖后又继续保持平淡,广达实现营收717.4亿元新台币,环比增长4.67%。但纬创、英业达、仁宝等营收都出现环比下滑,淡季不淡已成事实。

　　晶圆代工龙头台积电公布7月营收,合并营收为521.0亿元新台币,环比下滑3.6%,同比增长7.3%。联电方面,7月份合并营收为115.6亿元,环比增长7.4%。虽然台积电结算2013年7月营收仅新台币521.03亿元,意外先一步出现单月营收衰退表现,显示董事长张忠谋先前警告产业链库存调整压力已提前爆发,不过,从台积电第3季营收目标约介在1,610亿~1,640亿元来看,台积电8、9月业绩反而有小幅反弹的空间。

　　封测企业营收7月营收表现一般。日月光7月合并营收为175.3亿元,环比增长5.6%,同比增长11.8%。矽品7月合并营收为61.3亿元,环比增长2.1%,同比增长10.6%。无论是日月光还是矽品,均对2季度成长动能看法保守。日月光表示NB代工业者在第二季会拖累整体营收表现。除了业者本身的解释外,还有两个可能的原因能解释IC产业前后段的冷热不均。首先,晶圆代工与封测之间存在时间差,大概在1.5-2个月之间。台积电等晶圆代工厂3月份营收开始回温,而后段封测厂接棒时间点大概落在5月之后。另外,高阶制程对台积电和封测厂所产生的营收贡献与差距。

　　7月份触控厂商营收表现平淡,大屏触控领域OGS方案也受到了Metamesh的强力挑战,而台系厂商也受到以欧菲光为代表的大陆厂商强有力的挑战,压力较大,主要厂商股价继续大幅下跌。宸鸿7月份合并营收达到新台币93.8亿元,环比增长8.9%,同比下滑16.8%。胜华方面,7月份合并营收为55.9亿元,环比增长27.2%,同比下滑33.4%。笔记型电脑触控面板需求在7月份仍不显著。原本公司和法人乐观看好的触控NB市场,如今则面临平台交替、新机递延、消费观望,加上触控技术与触控面板供应商竞争同增等等诸多不利因素影响,出货量持续低于预期。

　　电池行业经历了多个月的营收下滑后受益于苹果新品拉动,营收有所恢复,环比增长。新普7月份实现合并营收为新台币45.0亿元新台币,环比增长14.1%,同比下滑11.9%。顺达科7月份合并营收22.8亿元,环比增长49.0%,同比下滑12.6%。

　　目前电子行业估值有一定压力,但中长期前景向好,建议关注智能机、平板电脑、光学器件产业的投资机会。风险提示:下游景气不达预期的风险;行业波动的风险.