事项:9月5日,IFA前后多款重量级消费电子新品发布:1)三星智能手表GalaxyGEAR,2)小米47吋智能电视,3)三星智能手机GalaxyNote3;4)三星平板电脑GalaxyTab10.1。9月3日TCL爱奇艺发布48吋智能电视;乐视即将发布50吋智能电视。

平安观点:

新品热闹发布,中国消费电子快速追赶

三星智能手表和小米47吋电视同日发布,我们看来无论是否巧合,都表明我国消费电子产业正快速追赶世界一流。

1)智能手机方面,小米手机2Q13本土销售440万台,销量超过苹果具有里程碑式的意义:虽然低价是赢得用户的重要途径,但其口碑效应和用户体验均不输苹果;小米在软硬件结合方面是目前国内智能机品牌中做得最好的;未来小米加速掠夺四、五线城市和农村用户,其定价区间与即将到来的iPhone低价版仍有非常大的距离,我们认为将较少受影响。虽短期智能手机渗透率已高,但红米和低价iPhone仍将推动智能手机普及;4G的到来又将促发一轮换机周期,智能手机仍有巨大空间。IDC预计2013年全球智能机销售10亿部,到2017年销售17亿部,CAGR为14%。

2)智能电视方面,受限于我国广电系统的监管,GoogleTV/Chromecast和AppleTV都无法在国内正常使用,这给本土电视厂商(包括传统和新兴)极大的机会;乐视TV给传统TV厂商上了一课,乐视生态日渐成型;LeTV系统每周更新,常有惊喜,粉丝经济在大屏领域同样奏效;在TCL爱奇艺48吋电视(4567元)和小米47吋电视(2999元)的冲击下,乐视即将推出50吋电视(2999元),2013年是真正的智能电视元年。

智能电视推广将拉动本土面板、结构件、声学、摄像头、主控IC等供应链的发展。

3)智能手表方面,三星GalaxyGear并无惊喜,除外观一般还,还强制需要与GalaxyNote3或GalaxyTab10.1连接,看上去更像是为推广后两者而放出的辅助设备;另外25小时的续航和299美元的售价将让消费者感到迟疑。中国厂商盛大发布果壳手表,映趣发布inWatch,各有特色,表明我国消费电子的创新能力不输国际龙头。当然,可能的智能手表行业标准还需要等待未来的iWatch来定义。无论如何,穿戴式终端的崛起大势所趋,只是产品定位尚有待商榷;受益于小型化、柔性化的柔性板等前景明确。

NFC成为智能手机另一标配

除智能手机传统标配(高清大屏、N核AP、高像素摄像头等)外,移动支付NFC模块成为近期亮点:1)GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能;2)智能手表GalaxyGear同样支持NFC;3)小米3同样支持NFC,1999元的售价有望加速普及,此外雷军表态,愿帮助100个高校升级食堂刷卡器以支持NFC;4)此前OPPON1与招行合作,内置招行电子钱包,在全国200万部具有“闪付”标志的POS上可完成交易,取代信用卡的功能;5)备受瞩目的iPhone5s有望支持NFC功能,一旦落实,将极大推动产业发展。

4Q旺季来临,供应链加紧备货

9月智能终端纷纷发布,布局圣诞新年销售高潮;4Q为消费电子旺季,我们调研产业链各段正加紧备货。电子行业投资窗口来临,我们推荐:立讯精密、劲胜股份、天喻信息、长信科技、欣旺达、欧菲光、德赛电池、丹邦科技、长盈精密、深天马、歌尔声学。

风险提示:新品销售低于预期。