行业近况

九月份消费电子新品迭出,微软并购诺基亚设备服务,IFA展上三星索尼新品百花齐放,目前市场都聚焦在下周的苹果发布会。

评论

三星发布智慧手机GalaxyNote3和智慧手表GalaxyGear:两款皆预计10月初在美上市。我们认可三星此次在智能手表上展现的创新,但是目前一款近三百美金售价的智能型手表仍欠缺具说服力的用途是不争的事实。硬件上,电池续航力是一大挑战。应用程序上,智能手表并没有与现有社交软件(LINE、微信等)有很好的整合。今年三季度,三星的平板供应链表现比手机供应链好,A股相关各股为欧菲光、长盈精密、德赛电池与歌尔声学。

苹果10日新品亮相,市场聚焦iPhone5C定价:市场预期iPhone5S及iPhone5C将同步在美国时间9/10上午10时于苹果加州总部发表,同时由于是首次中国三大电信公司都会有iPhone发售,因此9/11也将在北京举行新品发布会。对于苹果及中移动,TD版的iPhone将成为一大增量。但近期A股的苹果概念股表现出盘整现象,主因是市场对iPhone5C的定价有所疑虑,我们判断若定价不高于3000人民币,销售将有机会超预期,市场气氛会大受鼓舞。

海力士无锡厂大火,内存报价止跌反弹:海力士受大火影响的中国厂房周六已恢复部分运作,但是全面复工约要两周,恢复常态生产需要四周。受影响的产能中有30%是手机用内存,相当于是全球手机用内存约8%的产能。短线看来,对内存现货价格的影响就是涨价。对于终端手机品牌客户而言,他们通常会有两周的备货库存,而海力士自己也会有三周左右的安全库存量,但是由于现在是十一前国产手机出货高峰,现货供应会略显紧张。

估值与建议

本周大盘以反弹为主,电子板块跑赢大盘上涨4.4%,触摸屏连涨五日涨幅达9.1%,LED上涨5.5%,安防微跌1.4%。消费电子旺季启动,市场对三季度行业景气度乐观,苹果三星产业链重启,供应商有望受益。我们维持对安防景气持续的判断,下半年进入安防旺季,高清化、民用市场启动与海外增长明确,海康、大华两大龙头三季度业绩将由高增长支撑,建议投资者坚定持有。

风险

三星进一步下修出货量,智能机部件缺货,苹果新机销售低于预期。触摸屏下半年供需疑虑升高,盈利风险上升。