长江证券股份有限公司分析师11月28日发布长盈精密的研究报告。

报告要点

金属机壳满足电子产品“轻薄”、“美观”需求

塑料机壳长期统治电子产品的局面正在瓦解，主要的催化剂是苹果和三星。苹果首次将铝合金机壳大规模应用于手机，颠覆了长期以来的传统观念，而三星则引领手机走向大屏化，尺寸变大而不能牺牲轻薄要求，铝合金等金属机壳的优势立即凸现。iPad的问世使得传统NB迅速陷入困境，超极本及变形本成为其唯一救命稻草，金属机壳已经成为其必然选择。

金属机壳将成为公司主要的业绩来源及增长动力

内部金属结构件是公司过去的主营业务，由于其行业格局比较稳定，电子产品消费升级及创新对其影响不大，所以公司的这块业务一直面临成长乏力、毛利率下滑的挑战。所以，公司业务转型或拓展势在必行，金属机壳被赋予这一重任。经过长期的技术研发及准备，公司的金属机壳产品已经具备很强的市场竞争力。

费用控制能力考验管理层智慧

从财务数据来看，公司的收入及毛利的增速一直不错，但净利的增长却连续两年低于市场预期，这说明公司对于费用的控制还有很大的提升空间，连续的收购、规模的扩大、资产结构的变化对公司的管理能力提出了很高的要求。

维持“推荐”评级

分析师预计公司2013-2015年EPS分别是0.90元、1.51元、2.07元，目前股价对应的PE为39.43、23.62、17.22倍，未来6-12个月目标价60元，维持“推荐”评级。