台积电9月23日在董事长张忠谋授意下，首度在季度法说会召开前公布下一季财测，预告第4季营收将较第3季下滑4.2%到6.1%，供应链淡季已无可避免，但全年营收年增10%以上的看法并未改变。

    在新台币兑美元急贬助攻下，台积电9月23日同步微幅调高第3季财测的营收预估值，以调升后营收预估中间值估算，较7月中旬法说会提供的数据约调升不到1.7%，毛利率和营业利益率则维持不变。

    台积电9月23日股价受台股重挫拖累，大跌4.5元，收124.5元，失守所有短期均线，市场忧心技术面恐有转弱之虞，台积电在本季营收可望优于展望幅度、但未达法定应公告调高标准情况下，昨天盘后仍主动公告调高本季营收展望，市场原解读为“公司做多意味浓”。

    但看到第4季展望之后，有市场人士认为，台积电此次公告让人“忧喜参半”，喜的是第3季营运优于预期，忧的是第4季仍无法突破景气低潮束缚，面临衰退。不过，台积电ADR昨天早盘以下跌逾1%开出，之后跌幅迅速收敛并翻红上涨，透露市场多正面解读。

    台积电坦言，这次是为了提前说明第4季营运展望，才同时宣布上修第3季营收财测，主要是因为张忠谋认为部分外资法人提出的第4季分析报。

    分享告，比公司预估值高很多，不希望让外界有这样的期待，所以选择提前公布第4季财测，这也是负责任的作法。

    法人认为，台积电去年第4季受惠苹果订单，单季业绩表现优于第3季，使得外界多数认为，在苹果A9订单加持下，今年第4季仍有机会成长。不过，今年第4季来自高通、联发科等晶片厂的砍单力道，将会抵销苹果A9的成长，成为台积电下季业绩下滑主因。

    虽然台积电认为第4季业绩不若外界预期乐观，但以季减幅度在一成以内来看，仍符合产业季节性调整。法人认为，若扣除苹果因素，非苹阵营的第4季业绩季减幅度约有一成，淡季效应难以避免。

    根据台积电公告，本季调升后营收预估值为2110亿到2130亿元。毛利率、营益率则维持上次法说会释出的数字，分别为47%到49%，以及36.5%到38.5%。

    第4季营收方面，台积电预估将介于1980亿到2040亿元，季减4.2%到6.1%，也比去年同期衰退8.3%到11.02%，获利率则与第3季相近。

    来源：经济日报