摘要：随着成本价格的持续大幅下降和显示效果持续提升，小间距LED 显示屏行业呈现爆发性增长态势，且已经开始明显供不应求，往年一季度都是销售淡季，今年一季度开始行业需求即非常旺盛，小间距LED 替代DLP等拼接屏市场如火如荼（目前仅替代20%左右），商用市场开始爆发（从利亚德年报中工商企业收入占比持续大幅提升可以看出趋势），千亿民用市场正在起步，小间距LED 行业大趋势已经得到产业界和资本市场反复确认，我们预计小间距LED 行业未来三年复合增速有望超过60%。

    LED 显示屏下游行业景气度高

    目前 LED 显示屏主要应用于广告传媒、体育场馆、舞台背景、市政工程等，随着小间距LED 技术的逐步成熟，未来还将应用于更多新兴领域。

    虽然目前宏观经济不景气，但LED 显示屏行业下游应用领域文化、体育、传媒等行业仍然维持着较高景气度，也符合中国经济转型大方向，使得其上游LED 显示屏行业也能维持较好的景气度，我们预计LED 显示屏行业未来几年将维持20-30%的增长。

    LED 显示屏行业格局从橄榄球到哑铃转变，行业集中度快速提升LED 显示屏行业此前由于门槛较低，导致行业集中度较低，全球LED显示屏企业超过1000 家，行业前十总市场份额不到10%，而随着LED 显示技术的提升（主要体现在间距越来越小、亮度要求越来越高和产品结构越来越复杂等）和规模效应显现，行业技术壁垒和资金壁垒显著提升，目前LED 显示屏行业格局正在快速从橄榄球形状往哑铃形状转变，在此背景下，以利亚德、联建光电、艾比森和洲明等四小龙为代表的大陆优质企业，携资本优势、成本优势和企业家精神等优势，正在快速崛起，我们预计未来两三年，LED 显示四小龙中必将出现1~2 家收入达到甚至超过50 亿元......点击查看详情