摘要：2016 年第二届亚洲消费电子展（CES Asia）将于5/11~13 在上海开展。SIA 指出全球半导体3 月销售额增加0.3%，为5 个月来首增。HTC 公布中国第一批位于21 个城市共30 个线下Vive 体验点。

    评论

    半导体旺季效应于2Q 提前，下半年看谨慎：联发科四月营收同比大幅成长52%，环比提升8%，创单月历史新高；并给出2Q16营收增长24~32%的目标，传统于三季度显现的旺季效应提前。

    受惠于客户积极回补库存，并先行准备新品库存，二季度订单能见度强。但终端市场需求仍然不振，判断下半年不排除景气变化大的可能，谨慎看待。

    零部件厂商2Q 淡季仍淡，中低阶智能手机需求胜于高阶：大立光四月营收同比衰减27%，环比成长3%，五月营收也可能持平，二季度业绩寡淡。可见品牌客户处于新旧产品交替，需求持续疲软，淡季效应蔓延；仍待3Q 客户新品上市。高阶智能手机（500美元以上）卖不太动的现象在1H16 明显体现，中低阶需求相对走强。Digitimes 报道iPhone SE 紧急追单30%，符合我们四月底提示SE 销售可能超预期；但后续动能是否持续目前还难以判断，仍维持全年1,200~1,500 万台的出货预期。

    估值与建议

    当周上证综指/创业板指收跌1.1%/1.2%，CS 电子以0.4%的周涨幅跑赢大盘。子板块中，触摸屏（+3.0%）和蓝宝石（+1.5%）延续前一周涨势，其次是LED（+0.7%）和安防（+0.1%），半导体（-0.3%）和苹果产业链（-0.3%）呈现下跌。截至2016 年5月6 日，CS 电子板块整体市盈率（TTM_整体法除负）为49.5x......点击查看详情