大陆A股上市公司四维图新21日公告，大陆证监会已受理其发行股份购买资产，显示收购联发科旗下杰发科技（大陆称杰发科技）一案进入关键时刻。但深交所日前对四维图新的问询函，引发市场对该交易的质疑，为这宗并购投下变数。 

一分钟看懂四维图新并购杰发

    联发科于今年5月宣布，结盟大陆数位地图服务龙头四维图新，四维图新将以6亿美元（约新台币200亿元）收购联发科旗下车用电子子公司杰发，双方再以不超过1亿美元的策略合作，共同发展车用电子和车联网市场。

    联发科原本预期，藉由出售杰发，将可认列新台币100亿至120亿元的处分利益。这次四维图新遭点名的部分，包括收购杰发的市值可能过度膨胀、提前股权激励的正当性，及获利能力下降等问题。若此案延宕，将影响两岸科技业合作，也恐造成联发科原本预期的业外收益受影响。

    收购案也引起四维图新上市所在的深圳交易所关注，深交所5月23日向四维图新发出问询函，对收购方案中高溢价的合理性、业绩承诺、无形资产以及补偿方案等敏感问题进行问询。

    经济部投审会表示，杰发为联发科在大陆投资的公司，并购交易不在台湾，依法无须审查，仅需事后核备，由当地主管机关通过即可。

    四维图新是大陆第一、全球第三大的地图大数据提供商，大股东为腾讯；该公司收到证监会通知后，大陆官媒中国经济网首先发难，表示收购杰发进入关键时刻，但资本市场对交易的质疑却一直存在。

    中国经济网指出，2014年杰发100%股权评估作价仅人民币3.4亿元，短短两年便暴增至人民币35.35亿元，狂飙十倍。

    报导称，杰发提前股权激励备受关注，在收购前发出人民币2.6亿元股权激励，加上员工薪水，相当平均员工年薪不低于人民币204万元，使其“一夕暴富”。与此对比的是，去年杰发获利年减约34%。

    来源：经济日报