摘要：性能优异、成本下降，有望替代LCD。AMOLED拥有柔性、低功耗、高率新率、广色域等优势，技术性能优于LCD。此外，AMOLED无需背光模组，理论上制造成本低于LCD。产业界中，制约AMOLED发展的良率和寿命问题已经被解决，同时5.5寸以下的AMOLED的制造成本与基本LCD持平，未来AMOLED将不断侵蚀LCD的市场份额。

    进入爆发临界点，未来3年复合增速45%。未来三年，高端手机将全面采用AMOLED屏幕，出货量的渗透率将从15年的10%提升至19年35%，是拉动AMOLED需求的主要力量。同时AMOLED的是VR、柔性穿戴的唯一选择。预计AMOLED出货面积将从2016年的390万平方米增长至2019年的1180万平方米，3年的复合增长达到45%，市场空间近300亿美元。

    国内产能快速提升，产业链迎来新机遇。AMOLED技术和产能集中在韩国三星和LG，全球80%产能集中于韩国。中国企业加速AMOLED投产，预计到18年占全球20%产能。AMOLED带来的显示技术革新，将拉动上游增量的发光材料、3D玻璃盖板、驱动芯片，同时利好中游设备厂商和面板制造企业。

    行业给予"推荐"评级。AMOLED技术革新引领新显示潮流，行业处于爆发临界点，值得长期关注，给予"推荐"评级。但相关标的短期涨幅偏高，同时估值也接近历史高点，建议投资者谨慎参与。我们建议关注具有相对安全的边际的投资标的，包括深天马A、华映科技和中颖电子......点击查看详情