摘要：业绩普增长，高增长亦不少：电子行业中期业绩呈现普增格局，129 家企业中共85 家企业净利润实现同比增长，占比近三分之事，44 家企业净利润同比下滑，利润下滑企业比例为34.1%。同时出现100%以上高速增长的企业也不是少数，约占已披露预告企业的四分之一。从增速的总体情况可以看出上半年电子行业景气度较高，与上半年A 股电子指数的优秀表现有密切关系。

    业绩印证LED 行业回暖：LED 行业呈现高于总体的增长比例，行业中79 %的企业实现净利增长，明显高于电子行业66%的正增长企业比例，一定程度上印证了我们之前对LED 行业回暖的判断。从盈利增速上看，LED 行业小间距显示整体表现较好，奥拓电子和利亚德均实现100%以上的高增长。从估值情况上看， LED 行业PE 中位数为67 倍，相对电子行业总体76 倍的中值偏低。鉴于LED 行业业绩增长高于总体，而估值却低于行业总体，我们仍然看好下半年LED 行业的投资机会。

    显示产业盈利待提升：9 家显示相关企业中，仅4 家实现业绩增长，行业中44 %的企业实现净利增长，明显低于电子行业66%的正增长企业比例，说明显示产业上半年盈利情况弱于其他电子子行业，行业产能过剩的状况还在延续，企业盈利能力仍待改善。行业部分企业的亏损导致行业平均PE 计算值为负，PE 中值水平达到93 倍，高于总体水平。我们认为显示行业总体压力偏大，建议关注显示新应用方面的投资标的。

    半导体市场预期高：在14 家半导体企业中，有9 家实现业绩增长，行业中64%的企业实现净利增长，与电子行业66%的正增长企业比例相比持平。但行业的中值PE 达119 倍，显著高于总体水平，充分反映了市场对半导体行业的高预期。市场对半导体产业的高预期主要源于国家信息安全的大战略以及产业逐渐向大陆转移的趋势，我们认为半导体产业业绩兌现仍将有一段时间，产业的高估值状态将会......点击查看详情