IC设计一哥联发科法说会一如外界预测第3季营收目标优于预期，季增8%至16%，然而本季毛利率未能改善，仍是法人最大疑虑，出具报告持中立保守看法。今日开盘后不久，股价由红翻黑，并未反映第3季营收可望成长利多。

    联发科第2季营收创高，但毛利率持续下滑至35.2%，创下历史新低纪录。展望第3季，副董事长暨总经理谢清江指出，进入消费性电子旺季，联发科三大产品均看见季节性需求，智慧型手机除了中高阶helio系列持续放量，新兴市场需求扬升，第3季延续上季产能吃紧，仍无法完全满足市场需求，预期第3季营收呈现双位数成长，且修正上、下半年营运比重至45：55，下半年优于上半年，上调全年营收年增率至25%。

    联发科预估本季合并营收目标783亿元至840亿元，毛利率在33.5%至36.5%，营益率在22%至26%，第3季智慧型手机加上平板电脑晶片出货量在1.45亿至1.55亿套。由于高阶晶片X25、X20、P10属高毛利率产品出货畅旺，出货比重增加，带动第3季智慧型手机晶片ASP扬升，较第2季季增5%至10%。

    法人指出，营收展望略优于预期，但毛利率及营益率展望略低于预期，尤其高毛利率Helio系列，本季营收比重拉高至20%以上，但毛利率却未同步获得改善，直到明年X30及中低阶智慧型手机新晶片推出后，毛利率才有机会提升。

    另外，今年第4季中国移动将改变智慧型手机补贴政策，要求2,000元人民币以上的机种需支援Cat 7，目前仅高通符合标准，联发科、海思、展讯仅能支援Cat 6，使得OPPO R9s已转用高通625，后续仍需观察中国移动改变补贴政策对联发科出货影响性。

    来源：经济日报