摘要：增速回升已经开始。从电子行业的周期来看，经过前期的增速回落，目前行业增速基本处于周期底部，目前来看行业增速已开始回升，当然由于经济形势不稳，厂商依然持谨慎心态，扩张欲望不强，未来的增速也不会太乐观，我们依然维持是弱反弹的观点，国内制造业升级转型，电子产业面临良好的发展机遇，尤其是政策鼓励的国内相对薄弱的中高端领域，这既是产业资本的机遇，也是投资市场的机会。

    业绩增速相对良好。从电子元器件近10 年的单季度收入增速来看，虽然近几个季度受景气影响，增速有所下降，但是整体表现良好，依然处于较高的水平，这也是电子元器件良好市场表现的驱动力之一。纵向和横向都说明了电子元器件业绩表现良好，由于国内宏观经济增速的下降，同时全球宏观经济环境，依然不乐观，市场投资风险偏好下降，业绩成长确定，估值相对安全的行业板块成为资金的选择，因此从业绩上看，电子行业的增速是符合资金的安全需求。

    上升空间取决于市场整体水平。根据WIND 统计,截至9 月23 日电子元器件整体市盈率（TTM）60.28 倍，整体看来市盈率较前期有所回落，同时电子元器件板块相对于全体A 股的溢价率水平也有所回落,特别是市盈率溢价率水平位于近3 年来的均值水平之下。整体看行业增速企稳，未来有回升势头，国内电子产业转型升级有利于行业的乐观预期。从目前的市场环境来看，电子板块的估值水平依然取决于目前市场的估值水平，虽然目前的市盈率水平较高，但对于整体市场的溢价率水平却相对不高，在市场整体不出现大的波动的情况下，电子板块处于相对安全区域，溢价率有望继续维持高位。当然整体上升空间有限，更多的需要寻找安全边际较高的领域。
 
    确定性增长提供安全边际。由于经济结构的转型，市场对于电子行业的乐观预期，以及电子行业的增速具有相对优势，电子板块获得资金的认可，未来进入电子行业的销售旺季，行业的有利因素增多,季度性的市场表现预期乐观,当然未来整体空间更多取决于市场的整体水平。维持电子元器件“同步大市”评级......点击查看详情