摘要：铜箔涨价趋势延续，10 月中旬部分铜箔厂单价上调4000 元/吨，延续之前的涨价走势。铜箔价格上涨传导至下游，下游覆铜板及PCB 企业在10月也进入了新一轮的价格上涨周期， 新一轮价格上涨幅度普遍在10%-20%不等。此轮价格上涨不同于以往由铜金属价格上涨引起的涨价周期，这次涨价是需求爆发驱动的涨价周期。新能源汽车持续2 年的高速增长驱动锂电铜箔需求爆发，越来越多标准铜箔厂转产至锂电铜箔生产，进而导致标准铜箔加工产能紧缺。建议关注覆铜板行业龙头企业生益科技、建滔化工、金安国纪。

    投资策略及重点推荐：相比较而言，电子行业属于高估值板块，得益于其成长空间及成长速度。从成长的角度出发，我们重点推荐以下几个方向：LED 竞争重点转向质量竞争，市场份额向龙头企业集中。LED 产业涨价浪潮由芯片企业率先发动，早在5 月台湾晶电上调部分系列LED 芯片价格，8 月国内LED 芯片龙头厂商三安光电上调中小功率芯片价格。目前涨价主要集中在LED 显示屏领域的RGB 灯珠产品。原材料上涨、人工成本上涨、显示屏需求旺盛等多重因素推动了此轮LED 涨价潮。产业竞争的重点逐渐从纯粹的价格竞争转向质量竞争，在质量、服务上拥有优势的龙头企业将享有更多的市场份额。建议重点关注行业龙头企业木林森、国星光电、利亚德、洲明科技、三安光电。

    5G 应用的射频器件复杂度更高，器件单体价值大幅增加。5G 提升速率的核心在于引入了载波聚合、MIMO 技术。载波聚合使得手机终端接受多个本地基站信号进行聚合处理，而不是仅仅从附近信号最强的基站接受信号。MIMO 技术使用多根天线接受及发射信号，而不是仅仅使用1根天线，在基站侧，天线数量可达到128 根、甚至256 根；在终端侧支持8 根天线。射频器件处理信号的复杂程度大幅增加，系统对射频器件的性能要求更加严苛，射频器件的单体价值将大幅提高。建议关注射频器件企业麦捷科技、信维通信、硕贝德、东山精密、武汉凡谷、大富科技......点击查看详情