摘要：本周市场极为弱势，全周调整，即使是阶段性反弹，中小板的表现也弱于大盘，TMT 类标的整体弹性缺失。从细分行业指数的走势来看，其实自8 月1 日以来，电子行业指数已经走出一波10 个点以上的反弹，但是从我们关注的中信电子行业细分来看，这波反弹强于指数10%表现的个股只有50 只，占总样本172 只的比重仅29.07%，而反弹幅度低于3 个点的个股有95 只，比重达到55.23%，表现分化十分明显。

    滞涨的个股明显集中于子板块归属不明确、今年业绩成长低于预期、二季度反弹炒作过度的相对高估值个股，这明确地反映出当下资金的低风险偏好与务实倾向。而受益于PCB 上游材料涨价、面板细分子行业格局变动与缺货、以及零组件进口替代逻辑的这几大细分子行业的相关标的在这波反弹中表现明显更为抢眼。

    我们认为，虽然市场羸弱，但电子行业仍然是值得超配的板块，苹果正计划2017 年大改版的新世代iPhone 8 产品，业界不断有新的零组件供应商新闻冒出，而国内零组件业者雀屏中选的消息似乎此起彼落，凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起，甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间，维持行业推荐评级。

    行业聚焦：据韩媒报导，三星SDI 经营支持组专务金弘庆(音译)日前在2016 年第3季财报发表会上表示，为了让聚合物电池有更高密度，制程中有部分电池芯(Cell)的正负极受到挤压，导致出现隔离膜受损的瑕疵；目前三星正进行更精确的原因分析。与Note 7 事件有关的预估费用已认列在2016 年第3 季财报，实际赔偿金额会正式调查结果出炉后，与三星电子协商决定。言下之意暗指三星SDI 会与三星电子共同承担责任。金弘庆进一步强调，手机电池只有Note 7 的电池有问题，其它产品并无瑕疵，这部分已与其它客户取得联系，做过分析确认......点击查看详情