摘要：上周五个交易日内，全体A 股下跌0.49%（流通市值加权平均法，下同）,沪深300 下跌0.36%，创业板下跌1.10%，中小板下跌0.64%，渤海证券电子行业下跌0.37%，在申万28 个子行业中排名第11 位，子板块中半导体下跌0.22%、电子元器件下跌0.96%、光学光电子上涨0.01%、电子设备与制造下跌0.65%。子行业上看，上周受紫光集团对长江存储进行整合的预期以及支付宝AR 实景红包的影响下，半导体设备、集成电路制造、光学元器件等子行业有小幅上涨。个股方面苏大维格、麦捷科技、紫光国芯、金运激光等涨幅居前，鸿利智汇、精测电子、力合股份、利亚德等跌幅居前。

    截至上周五收盘，剔除负值情况下，全体A 股TTM 市盈率为18.53 倍（历史TTM 整体法，下同），渤海电子板块的TTM 市盈率为48.99 倍，已经低于三年均值，目前渤海电子板块相对于全体A 股的估值溢价率164.38%，估值溢价率依然处于震荡下跌状态，但跌幅有所收窄，整体依然处于三年来的底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM 市盈率分别为89.10 倍、35.33 倍、51.27 倍、53.07倍。

    受行业利好消息的影响以及相关概念的发酵，上周电子板块迎来短暂的主题性投资机会，半导体、AR 部分个股迎来了超跌反弹机会，但难以形成持续行情。目前电子行业继续维持现阶段区间震荡的概率较大，涨跌幅将有所收窄，电子行业上涨的驱动力将重新转变为业绩因素，业绩的预期差将导致部分高估值个股继续面临调整态势，同时受行业整体成长动能下滑的影响，警惕电子行业部分白马股的低估值陷阱。我们依然建议关注一些市场空间大、业绩增速高、此轮调整充分的成长白马股，给予行业“看好”的投资评级......点击查看详情