摘要：小米上调红米4 和红米4A 终端价格100 元，三星在4Q16 季报中亦预估1Q17 智能手机ASP 将上涨。我们认为存储器、面板等器件价格上涨导致安卓智能手机BOM 上涨大约100-130 元左右，小米价格上涨幅度基本可覆盖上游元器件价格压力，手机厂商盈利能力受器件价格上涨影响中性。

    面板涨价幅度大，估计将抬升6%左右BOM 成本，3Q17 前降价可能性低。2Q16 后大尺寸TV 面板产能紧张最终对小尺寸手机面板产能产生挤压，叠加2H16 不错的景气，智能手机面板价格涨幅相当明显。以4 寸为例，2 个季度其价格涨幅达75%，由于4 寸机型在中国占比很低，我们预计主流尺寸面板亦出现相当幅度上涨（假设50%涨幅）。考察IOS和Android 智能手机BOM 占比，面板成本一般占12%-15%，我们估计面板涨价对BOM将产生6%左右上涨压力。由于2017 年面板新产能从2Q17 末释放，因此预计面板价格在3Q17 前不会大幅度下降。

    大厂Capex 不积极，Memory 2017 年供需仍会紧张，估计抬升BOM 成本约6.7%。

    自2016 年6 月三星西安厂事故后，Memory 包括Nand Flash 和DRAM 持续涨价至今。

    考虑到领先厂商三星、美光和海力士2016-2017 年资本支出重心倾向于将Nand Flash 转产至3D 器件，DRAM 涨价仍将在2017 年持续，而Nand Flash 也因转产导致产能暂缺，预计3Q17 前不会明显降价。以合约价的涨幅为准，Memory 涨价估计已对BOM 成本造成6.7%的上升......点击查看详情