摘要：继16Q3 四元LED 芯片缺货涨价、台厂纷纷加码四元LED 产能之后，17年1 月国内LED 芯片龙头三安光电发布调价函，上调部分白光产品价格8%，LED 芯片涨价由RGB 向白光蔓延。这一方面反映出LED 芯片出现结构型失衡，即显示应用与照明应用争抢GaN 蓝绿芯片产能。另一方面也反映出芯片行业下游需求的旺盛，根据调研反馈，近期白光LED 芯片、封装、灯具订单情况良好，行业景气上行，企业盈利能力逐步修复。

    根据LEDinside 数据，中国大陆LED 芯片厂的持续投产使得15 年LED 芯片供过于求的比例高达22%，自15Q1 至16 年Q1，主流LED 芯片的价格跌幅超过30%，封装产品的价格也普遍呈现超过20%的跌幅。根据中国轻工业网数据，2015 年前三季度全国照明行业累计亏损面为16.66%，相比之下，内资企业经营状况优于外商、港澳台投资企业。在此优胜劣汰的竞争环境下，继三星在2014 年退出韩国之外所有市场的LED 照明业务之后，2016 年内国际知名大厂飞利浦、欧司朗、GE 也陆续退出了中国市场，为国内LED 产业提供了更大的市场空间，行业竞争格局改善。

    供给端：台厂聚焦四元芯片市场，GaN LED 产业中心向大陆转移加速由于小间距、IR 感测应用的兴起，台系四元LED 厂商积极扩增四元产能：晶电从16Q2 执行扩产计划、华上光电16 年将产能集中在四元。与此同时，晶电、Cree 在16 年开始缩减GaN 产能，国内大厂则在今年开始落地GaN产线投入，考虑设备的购买、调试周期，全年本土芯片大厂的MOCVD 新增投入约135 台，考虑晶电约125 台的设备退出，17 年全球新增设备有限，国内增长低于11%。一方面由于在全彩显示中需要2 倍的蓝绿产能与红黄产能匹配，另一方面，由于国际大厂的退出为下游照明厂商提供了更大的国产替代空间，本土厂商承接GaN LED 产业中心转移的进度加快。

    需求端：小间距、Micro-LED、IR、车灯市场兴起，照明工程迎发展良机在国内LED 行业的需求结构中，2016 年通用照明占比47.6%、景观照明占比13.5%、背光应用占比12.1%、显示屏占比12.8%、汽车照明占比1.4%。参照近两年增速，假设17 年通用照明增速15%、景观照明增速7%、小间距LED 增速70%，显示屏（除小间距）增速4%、车用增速6%，则国内LED 产业需求增长率约10.44%，考虑到15 年LED 产品价格下滑的影响，需求数量增速应该高于产值增速。伴随着小间距LED、Micro-LED、IR、车灯市场兴起以及财政扩张周期下照明工程的良好发展机遇，LED 的需求增速正加快，17 年仅小间距LED 便需要新增约26 台MOCVD 设备......点击查看详情