摘要：全球半导体TOP 10 厂商2017 年资本支出预计增长5.35%，全年半导体销售额复苏获坚实基础。全球TMT 4Q16 财报已披露结束，结合各大厂商季报说明会和IC insights 的整理，2017 年全球TOP 10 半导体厂商资本支出预计达到555 亿美元，同比增长5.35%。

    TOP 10 厂商资本支出预计占据整体半导体产业资本支出的78%左右 ，我们亦在以往深度报告 中揭示半导体资本支出与销售额增速的强相关性。半导体资本支出是申万宏源电子产业研究的唯一关键假设 ，相对于之前的假设2.9% ，我们上调2017 年全球半导体资本支出关键假设至5%。

    SIA6 日披露1 月半导体销售额同比增13.9%，超出我们预期3.8 个百分点，全年预计增7%，相较于2016 年3.7%持续改善。3 月6 日SIA 披露1 月全球半导体销售额306 亿美元，环比下滑1.2%，季节性调整健康，同比增13.9%，受益于2016 年产业衰退期低基数、4Q16 延续至今的出货高景气，以及存储器等涨价因素。我们曾在2016 年电子全年策略中预计增10.1%，实际数据超预期，进一步强化上述资本支出和销售额增速的逻辑。

    台湾半导体和代工领导厂商2 月营收陆续披露，20%左右同比增速较为普遍，进一步支撑1Q17 同比改善的预期。2 月台积电营收同比增19.9%，日月光同比增19.5%，广达+和硕+纬创合计营收增18.2%，原因与上述一致......点击查看详情