摘要：2Q17 电子策略：4-5 月看淡智能手机供应链，建议关注半导体整体营运，以及市场关注度较低的被动元件和ODM。2 月全球半导体销售额（SIA）为300.4 亿美元，同比增长16.5%，创2010 年11 月以来6 年新高，环比下滑0.8%。如排除存储器涨价因素（Dram 现货3 月价格持平，Nand 现货3 月价格上涨约10%），全球半导体销售额环比下滑约2.5%，略低于预期，我们认为半导体供应链库存调整仍持续，但产业整体拉货动力较强。

    考虑到2Q17 安卓多数机型出货延后，4-5 月智能手机供应链拉货意愿平淡（详见2017.1.20 周报），2Q17 出货量季节性环比增长或不足10%，4-5 月我们看淡智能手机供应链，等待安卓和iPhone6 月拉货再加大关注。建议4-5 月持续关注半导体供应链，尤其是封装测试如华天科技，另外亦建议关注ODM 如环旭电子。

    截止8 日，台股3 月营运动力渐强，半导体/矽品同比优于去年同期，光学、PCB 和触控较弱。截止2017 年4 月8 日，台湾半导体供应链矽品、环球晶圆以及京元电3 月营收已披露，其中矽品月环比增16.3%，营运动力恢复，高于去年同期，环球晶圆受益于硅晶圆涨价1Q17 同比大增190%；

    PCB 厂商臻鼎、光学镜头和模组厂商大立光以及触控显示厂商群创光电和TPK 月度营运或受2Q17 智能手机等拉货动力平淡影响，环比数据不及去年同期......点击查看详情