台LED芯片大厂晶电今年10月营收受到淡季影响而下滑，预估第四季业绩将低于上季。不过，公司对于明年看法正面，主要动能包括Mini LED正与台湾地区面板大厂合作开发、预计明年上半年即将推出搭载Mini LED背光的新一代LCD面板，另外，公司明年将扩大量产VCSEL磊芯片，外传可能打入美系手机供应链。

    晶电系以既有机台设备投入VCSEL磊芯片的量产至今两年，现阶段以光通讯应用为主。外传晶电可能已通过Lumentum认证，并可能接获IQE订单，相对也为明年营运及后续是否有机会打入美系手机3D感测供应链，增添不少想象空间。

    目前晶电仅以少数4吋MOCVD机台用于生产VCSEL磊芯片，外传公司明年可能增加7~15台6吋MOCVD机台，投入VCSEL磊芯片生产。以每台机台月投片量约400~500片，每片售价2,000美元以上，毛利率大幅优于现在平均值推估，若良率质量及接单状况符合预期，明年来自VCSEL磊芯片的每股贡献可能挑战1元（新台币，下同）。

    既有LED产品方面，受到大陆地区新产能开出、同业竞争影响，公司对明年LED晶粒价格走势看法偏向保守。推测蓝光LED晶粒明年价格跌幅可能下探10%，公司可能透过发展新产品、调整产品组合、改善成本费用来缓和LED跌价压力。其中新产品包括Mini LED、Micro LED、VCSEL磊芯片等等。

    尽管Micro LED在巨量转移技术门槛限制下，推估具体量产时点可能还要一段时间，不过，Mini LED在晶电与台湾地区面板大厂（友达、群创等）合作下，明年上半年正式亮相机会颇大。

    根据业界估算，采用Mini LED背光设计的TFT LCD电视面板，价格只有OLED电视面板的六至八成，但亮度、画质都与OLED相近，省电效能却更高。一片55吋Mini LED背光液晶面板使用4万颗LED，一片手机面板也要用到6000~9000颗LED，对LED晶粒厂商产能去化有正面助益。

    另外，Mini LED用于超小间距显示荧幕也是晶电看好项目之一。目前晶电每月用于显示荧幕的RGB LED出货量约300KK套，占全球比重3%不到，未来仍具成长空间。

    晶电今年三季营收70.57亿元，季增6.2%、年增7.1%，为近12季新高，单季毛利率站上23.85%，为2011年以来单季新高，营业利益率12%以上亦为近年新高，单季税后净利8.04亿元，每股盈余0.75元，为近10季最佳。累计前三季营收193.33亿元，年增1.2%，EPS约1.18元。

    受到淡季效应影响，晶电今年10月营收降到20.7亿元，月减16.39%，年减2.9%。前10个月营收约215亿元，年增0.78%。法人估第四季营收低于上季，毛利率因稼动率降低，可能下滑，但有机会守住20%以上。其中，蓝光LED第四季出货量估达一成或以上，四元LED出货量估季减5%~10%。

    来源：Money DJ