方正科技集团股份有限公司（以下简称“方正科技”）的实际控制人是北京大学，公司主营业务包括：“方正”品牌系列的电脑产品（PC）和外部设备等产品的研发、生产、销售、服务业务；IT 产品分销及增值服务业务；生产和销售印刷电路板（PCB）；“实业”牌晒图机、晒图纸、碎纸机等易耗品。

       方正科技财务分析

       2010年，方正科技实现营业收入81.68 亿元，同比增长4.86%；实现净利润2.4亿元，同比增加了145.76％，净利润率2.94%。

       2010年方正科技的营业收入主要来自电脑及相关产品和多层电路板（Printed circuit board，PCB），其中，电脑及相关产品业务收入65亿元，占营业收入80%；多层电路板业务收入15亿元，占营业收入19%。

       方正科技的多层电路板业务收入逐年快速增长，占营业收入比例由2006年5%增长到2010年19%。2010年，方正科技的营业收入同比增长4.86%，电脑及相关产品业务收入同比增长0.44%，多层电路板业务收入同比增长27.12%。

       2010年，方正科技的净利润主要来自多层电路板业务，多层电路板业务净利润1.7亿元，同比增长16.88%，占公司净利润总额70%。

       方正科技经营策略分析

       2010年，方正科技与宏基公司签署合作协议，双方在中国大陆市场进行PC 业务的全面合作，在约定的期限内方正科技以双方认可的经销商合作方式销售宏碁公司的PC 产品及提供相应服务，方正科技下属的苏州制造厂为宏碁公司提供PC 生产制造服务，方正科技根据与宏碁公司约定的具体条件将成为方正品牌和宏碁公司其他品牌PC 产品的售后服务提供商。

       2010年，方正科技从单一经营“方正”系列品牌PC 的研发、生产、销售、售后服务的PC 制造销售商向IT 产品业务分销及增值服务提供商转型。

       2010 年，PCB 行业整体发展较快，平板电脑和智能手机等电子终端的迅速发展推动了PCB 的发展。根据Prismark 2010 年Q4 的报告，2010 年全球PCB 的产值预计为510亿美元，较2009 年上升了24%，目前PCB 行业基本恢复到2008年行业历史产值最高水平。作为全球PCB 的制造中心，中国PCB 行业仍然是推动全球PCB 行业发展的主要增长动力。根据Prismark 2010 年Q4 的报告，2010 年中国PCB 的产值预计为185亿美元，较2009 年增长30%。

       方正科技的PCB 业务产品主要为HDI、高多层板和系统板背板。2010年，方正科技HDI 产品的销售收入占PCB 业务总销售收入的44%，系统板背板产品的销售收入占公司PCB 业务总销售收入的29%。

        随着国内3G 行业的继续扩展、智能手机、平板电脑、绿色基站等电子终端的兴起等都将对PCB 产生强大的拉动作用，促进PCB 行业的增长。Prismark 在2010 年Q4 的报告中预测中国未来五年中国PCB 行业仍将保持快速增长，2011 年中国PCB 的产值将达到208亿美元，年增长率为12.5%，占全球PCB 产值的38％，2015 年中国PCB 的产值将达到309亿美元，占全球PCB 产值的44％。2010 年到2015 年的年复合增长率为10.8%，中国继续成为引领全球PCB 行业增长的引擎。

       方正科技通过募集资金投资建设高端HDI、快板和背板等高附加值的PCB 项目，这些项目建设完成后再加上技术升级的拉动将进一步提升公司PCB 业务收入占主营业务收入的比例，提高盈利水平。

       我们注意到，2010年方正科技的库存商品3亿元，比上年增加1.3亿元，同比增长80%。方正科技前五名的营业收入合计37亿元，占公司营业收入46%。