整体上看，公司主要业务保持持续增长势头。目前公司形成了印刷线路板PCB与覆铜板CCL，液晶显示模组与触摸屏两大业务线。

       1）PCB与CCL业务线方面，今年呈现两大特点：一是毛利倒挂，PCB一厂的一般多层板在金融危机后业绩贡献更大，而PCB二厂的高端HDI板由于供求关系等原因影响，业绩反而一直未达预期。二是业务协同效应增强，CCL投产后抵御原材料成本上升的实力有所增强。

       2）液晶显示模组和触摸屏业务线方面，触摸屏受到市场关注度比较高。采用了自主研发技术，良品率和成本均有较高的保证。目前已经供货给联想lephone，月产量10万。触摸屏今年下半年开始已产生效益，预计明年量产后业绩将全面释放。

       明年公司主要有三大值得关注的看点：

       1）HDI板毛利很可能恢复到应有的水平。HDI板主要应用于智能手机、平板电脑等便携设备上，这一市场在今年下半年开始需求全面恢复并进一步升级，明年HDI板提价非常可能，今年下半年已经提了一次价格。

       2）高端CCL产品的突破。高品质的CCL需要从生益科技（600183）等CCL领先厂商进货，现在正在积极研发，明年很可能在产品种类和品质上取得突破，预计明年纵向一体化的协同效应将会更强。

       3）触摸屏CTP技改项目的量产。公司明年触摸屏量产年规模为600万片（以3.5寸计算），规模化效应可观。同时在建生产线能够采用自主CTP和主流on-cell两种技术方案，将降低触摸屏技术演进中的替代风险。此外公司在PCB和液晶显示上积累了索爱、中兴、联想等重要的客户资源，为CTP发展奠定了可靠的基础。

       公司近期正在制定未来五年的发展规划，战略转型思路的确定将会对公司产品结构、业绩增长产生重大影响，我们将持续关注。

       盈利评级和投资预测：公司在HDI和触摸屏方面的竞争优势突出，稳健的企业战略和雄厚的客户资源为明后两年的业绩增长提供了可靠保障。随着智能手机和平板电脑市场的高速增长，公司未来三年业绩将持续提升，我们给予“推荐”评级。预计2010年、2011年、2012年三年EPS分别为0.36、0.55、0.72元，当前股价对应的PE分别为54、35、27倍。

        公司未来面临的风险：一是人民币升值带来的汇率风险；二是下游电子消费品需求未达预期的市场风险；三是HDI、触摸屏等主要业务的技术产能优势面临市场竞争风险。