摘要：  主要观点：台湾电子企业陆续披露8 月份营收数据，台积电在客户急单涌入的情况下，8 月份营收环比增长7.6%，好于市场预期，故调高第3 季财测，但考虑到全球经济的不明朗前景，台积电对第4 季需求并不乐观。德州仪器也基于同样原因，于稍后下修第三季营收预估。IC 设计、中小面板、触摸屏等子行业依靠智能手机、平板电脑领域订单拉动，营收有增长。代工大厂广达、纬创8 月营收实现个位数成长，但不及往年旺季出货情况。整体而言，当前市况仍然较为低迷，因为经济前景悲观，终端需求存在进一步缩小风险，另一方面，营收增长并不足以有效转化成利润增长，主要产品纷纷跌价。

       随着库存清理接近尾声，下游需求复苏是电子行业景气走出谷底的重要动能。我们仍然建议关注智能手机、平板电脑产业链、非消费类电子或者明确承接产能/订单转移的公司，如华映科技（液晶模组，触摸屏材料）、长信科技（ITO 玻璃，触摸屏）、欣旺达（智能手机、平板电脑锂电池模组）、海康威视（视频监控前端产品放量，后端产品下半年也有望恢复高增长）、水晶光电（传统业务仍然保持高速增长，蓝宝石衬底、微投模组等新业务贡献业绩弹性）等

       风险提示：平板电脑、智能手机需求低于预期风险，大盘系统性风险。

       行情回顾：本周纳斯达克综合指数下跌0.5%，费城半导体指数上涨2.0%，亚太市场表现则较为疲软，东京电子指数下跌5.8%，韩国IT 指数下跌2.2%,台湾电子行业微涨0.2%。在外围市场持续动荡下，小盘股成为本轮做空主力。A 股市场申万电子元器件行业指数本周下跌3.1%。

       行业新闻

       台积电调高第3 季财测 同时看坏第4 季
       需求需求不振 德仪下修3Q 营收预估
       台IC 设计喜迎旺季 联发科、创意、奕力8 月营收创新高
       全球2012 年半导体设备资本支出上看440 亿美元
       面板出货回温 友达8 月营收微幅上扬 彩晶8 月营收32.2 亿元 月减5%
       面板价格直落 跌破成本价
       受旺季不旺影响 下半年中低功率LED 均价跌幅15~20%
       平板订单持续旺 宸鸿、胜华9 月营收齐上攻
       日圆飙升、311 地震阴影犹存 日电子元件厂提高海外生产比重
       客户下单保守 广达、纬创8 月营收仅微增
       PC 出货量遭3 度下修 平板计算机蚕食效应发功
       大陆6 大品牌第3 季TV 出货量可望季增19% 库存水位仍偏高......点击查看详情