摘要： 除牵涉民间融资、过度扩张外，折射出行业泡沫破灭

       深圳一家 2010 年销售额上亿的LED 企业也惊爆老板“跑路”，不仅令人担忧“跑路潮”有蔓延趋势，也预示着LED 泡沫破灭的不祥前景。10 月8 日，深圳钧多立实业有限公司(下称“钧多立公司”)董事长毛国钧、其妻崔丽华及其在公司内任职的亲属全部失踪，自此音讯全无。员工们顿时明白，老板跑路了，留下一屁股债和不断聚集到公司门口的追款人。

       据了解，钧多立公司拖欠建设银行龙华分行贷款 3000 万元，拖欠中化集团远东国际租赁公司1728 万元，拖欠供货商已登记款项1200 多万元，据媒体报道，其拖欠担保公司3300 万左右，甚至还有一些尚未浮出水面的高利贷。

       钧多立公司的倒下，除了自身盲目扩张和运营问题外，同国内LED 行业产能过剩也有关系。钧多立事件也许将成为国内LED 行业投资泡沫破灭的一个样本。

       我们的观点——原因分析：

       1、大的经济环境较差。2011 年整体经济大环境不好，全球LED 产业增长低于预期，主要LED 公司全年营收增长大幅下调，甚至有负增长的。

       2、竞争加剧。由于整体经济大环境不好，终端需求增长低于预期，致使 LED 价格加速下跌，国际大厂加速价格下调，价格竞争加剧，

       3、投资回收期拉长，资金链断裂。自2009-2011 年第一季度，全球各地，各厂商积极加大在LED 方面的投资，尤其是中国地区，在LED 方面的投资多是在2010 年才开始，即是多在2011 年才开始量产，然而却遭遇市场的不景气，前期投入资金回收期拉长，甚至难以回收。

       4、淘汰整合是必然，不景气刺激整合加速。新兴产业的淘汰整合是必然要经历的阶段，LED 产业虽然早在上世纪90 年代开始发展，2000 年后有一波小高潮，真正快速发展的是自2008 年开始的，至今为止也有20 余年的发展，尤其是自2008 年之后在产业规模、资金投入、技术突破、介入厂商体量上都有较大变化，2010 年的高度繁荣的结果是小至退休的老婆婆在家即可加工生产，做饲料的、做调料的、做服装的、做纺织的、做水泥的、做煤矿、做IC 的、做太阳能的等等传统产业及高科技产业的企业纷纷加入到LED 行业的大军中，LED 产业一派欣欣向荣，然而却是乱象纵生，产业的淘汰整合是必然，此次的经济不景气只是加速产业的整合。

       影响分析：

       1、从心里预期上是不利的。钧多立的倒闭，对投资者的第一感觉是这个产业诸多问题，加剧对LED 产业未来的不确定、不信任，

       2、 从产业方面来看是有利的。产业的发展必然要经历萌芽、成长、成熟、衰退四个阶段，快速成长到成熟的过程就是优胜劣汰的过程，淘汰那些在管理、技术等方面不好的企业，利于产业更快速，更健康发展。

       3、对于准备较好的企业是个机遇。对具有资金、渠道、品牌、持久良性的运营管理优势的企业介入 LED 产业是个机会，对于已经介入的相关企业加大规模的扩展也是个机会......点击查看详情