摘要： 投资观点：半导体库存连续7 个季度上涨之后终于开始下降，显示供应商开始启动库存修正，以缓和不断加剧的供应过剩局面。

       预计第四季度库存将会进一步缩减。短期成长明确的子行业仍然是低价智能手机，同时注意到苹果iPad 3 在本季末开始拉货，预估明年首季平板面板出货将成长3 成，受益于此，供应链上相关公司有望在明年一季度淡季不淡。

       业界动态及点评：
       （1） 2011 全球十大半导体厂商营收排名、英特尔居首（2） 81 天，第三季度半导体供应商的库存首次下降（3） 液晶面板行业乍暖还寒 （4） iPad 面板出货下季度增3 成（5） 谷歌拟推Nexus 挑战iPad （6） 2011 年移动NFC 手机出货量突破35 万大关（7） 智能电网逐步完善，未来智能电表销量将激增（8） 苹果声控体感电视开发中

       行情回顾：上周全球主要电子行业指数除A 股外均大幅上升。A 股电子元器件指数下跌3.95%，费城半导体指数上涨4.46%，纳斯达克指数上涨2.48%，台湾电子元器件指数上涨4.87%，恒生资讯科技行业指数上涨1.76%。

       本周 A 股电子行业个股中，康强电子、和而泰、凤凰光学、蓉胜超微、国民技术居涨幅前5 位，宇顺电子、乾照光电、兴森科技、长信科技、新嘉联居跌幅前5 位。雷曼光电、安洁科技、奥拓电子、勤上光电、联建光电居换手率前5 位。

       公司动态：本周我们发布了深度报告“千元智能机”系列报告之三——性价比提升、本土供应链受益。我们认为今年中国智能手机销量预计可达到7000 万部，明年销量有望达到1.2 亿以上。受益于明年本土手机品牌终端的出货放量，预计其上游供应商也将从中受益。预期相关受益公司有卓翼科技（买入）、信维通信（未评级）、长盈精密（未评级）、长城开发（未评级）、长信科技（未评级）......点击查看详情