摘要： 本报告为 2012 年第一期周报，回顾2011 年：A 股电子指数全年下跌了36.37%，领跌A 股一级行业指数，下跌幅度亦大于美国和台湾相关指数。凸显行业公司股价与宏观经济高度相关。受欧债危机影响，全球下游终端产品需求下滑，而国内企业还要面临着原材料和人工成本上涨，出口时面临人民币升值带来的负面影响。

       尽管电子元器件上市公司股价调整幅度已经较大，但相对于整体 A 股市场的估值溢价并不处于低位。在宏观经济不明朗情形下，行业高成长性有不确定性。行业中周期性品种的投资时机仍需观察。维持“中性”评级。

       在电子元器件子行业中，受新产品驱动（移动互联网终端），政府投资或者政策驱动（北斗、移动支付和LED 终端）的子方向，具有相对较高的确定性，是寻找投资机会的方向。继续关注移动互联网终端领域的长盈精密和欣旺达。北斗产业的国腾电子、移动支付的国民技术以及LED 终端的阳光照明、鸿利光电和奥拓电子......点击查看详情