摘要： 本周观点：上周电子板块涨幅居前，市场风格仍相对偏向中小盘成长股，而进入3月，电子行业近期基本面也在发生积极变化，我们仍建议把握行业景气见底、改善中的成长以及主题性机会三条主线：

        1、从行业景气来看，1月B/B值再创新高并首次过1显示景气进入扩张期，春节期间智能机销售好于预期使得库存压力减少，节后电子公司开工率回升也较为显著，并普遍对3月以及Q2运营表示乐观，我们认为电子行业一季度触底向上的趋势已较为明确，超跌低估值强周期股值得关注，包括覆铜板、半导体、被动元件等板块可跟踪其订单、开工率和价格是否存在改善情况。

        2、寻找改善中的成长股：在智能终端竞争加剧的背景下，通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司将是选股主线，如新品新业务即将放量迎来业绩拐点的立讯精密、智能终端业务放量和三星突破带来业绩和估值弹性的锦富新材，和大功率业务获得突破的大族激光等，另外，随着近期电子板块的整体估值水平提升，歌尔、海康、大华等业绩增长相对确定的优质龙头看全年也应有确定性的估值切换收益；

       3、新品或新概念的主题机会，包括显示高清智能化、大屏触控化趋势带动显示触控板块表现，以及诸如智能电视、谷歌眼镜等新品等，3月14日三星的4.99寸1080P AMOLED 8核旗舰机Galaxy S4的发布将是近期热点，其性能明显超越当前主要竞争对手，有助于其进一步抢夺高端市场份额，而三星的备货指导也较为激进，其相应A股供应链在近期亦将是电子关注热点。

       核心数据：1月面板销售金额70.2亿美元，环比下滑16.2%，大尺寸环比下滑17%，小尺寸下滑13.4%，NB面板下滑35.6%，下滑幅度最大；春节期间大陆LCD-TV销售不错，同比增长16%，主要是能效补贴和中小城市需求拉动；1月小尺寸面板出货1485万片，环比增长10%，主要是7寸平板需求旺盛；

       终端产品：PC继续看淡，低价7寸平板受关注；PC方面，开学季PC买气冷淡Q1看坏；平板方面iPad mini预计今年卖5500万，三星平板出货目标翻番超3000万部；手机方面，LG预计今年智能手机销售4000万支。TV方面，春节热销致使库存水平明显下降；半导体：IC设计、封测展望乐观，MTK 3月复苏；MTK扩大入门及TD产品，认为大陆平板需求有翻番能力，手机芯片库存问题已经消除，3月即可恢复去年旺季水平；IC制造方面，Foundry厂12寸产能全面扩张；封测方面，IDM委外释单，封测展望乐观，预计今年产值增长9%；

       零组件：PCB看法保守，晶技持续扩产；13年台湾PCB产值预计183亿美元，增长3.3%；三星Galaxy S4采用内导通孔结构主板IVH HDI，性能更好但价格昂贵；PCB龙头欣兴保守看Q1，预计下滑30%以上；大陆手机热销推动软板上游FCCL需求；三星SDI受益于Galaxy，成为全球锂电池第一；

       显示/LED：LED回暖，大尺寸触控产能倍增；LED方面，大陆LED产业开始回暖，政策方向趋于稳健；1月LED报价格下滑4.3%，日本降幅最明显；LGD投资6.5亿美元兴建第二条8.5代AMOLED线；TPK一季度营收下滑25%，今年将继续扩大NB型触控产能，年底看到3kk/月；

       SOX持平、A股电子上涨；上周SOX指数持平，台湾IT指数涨0.5%，A股电子涨3.3%，版块涨幅靠前；台湾电子涨幅靠前的有安防、LED、封测；A股周涨幅前五分别是凤凰光学、万润科技、洲明科技、大恒科技和威创股份；跌幅前五分别是浩宁达、京东方、中京电子、共达电声和德豪润达......点击查看详情