摘要： 本周专题：三星发布Galaxy S4，软件创新成焦点

      三星上周五在纽约发布新旗舰手机S4，从硬件配置看，S4 完全符合旗舰机型的标准，但亮点不多。无论是1080P 的屏幕还是1300 万像素摄像头在其他品牌旗舰机型中已不鲜见。此次S4 定位于“生活上的伴侣和朋友”，强调从手指输入进化到声音、手势和眼球等非接触式输入。我们认为，未来智能机硬件上的重大突破已经相当困难，同时必要性也快速降低，品牌厂商的竞争焦点将逐步转移到操作系统、软件、人机交互功能的软实力上。

      为避免进入 Android 设备厂商同质化竞争的陷阱，三星从操作系统、软件创新等方面着手，取得一定成绩。三星目前的战略是在同质化的操作系统中把硬件与软件的整合工作做的更出色，通过延续这种创新脚步，帮助其设备在与HTC、华为、中兴、联想等其他Android 设备厂商的竞争中胜出。

       S1 上市两年销量2400 万台，S2 上市一年半销量4000 万台，S3 上市三个季度全球销量突破4300 万台。我们预计S4 年内销售有望达到6000 万台。

      本周A股电子指数下跌1.6%，跑赢沪深300指数1.0个百分点

      本周（0311-0317）A 股电子指数下跌1.6%，同期沪深300 指数下跌2.6%，上证综指下跌1.7%，深证指数下跌2.0%，中小板指数下跌1.5%，创业板指数下跌1.2%。电子指数整体跑赢沪深300 指数1.0 个百分点。

       从个股涨跌幅来看，涨幅居前的多为业绩超预期或概念板块，其中水晶光电因受光学摄像头行业景气向好刺激，以13.90%的周涨幅位列第一。而业绩预期下调或前期累计涨幅较多的公司则出现一定幅度的调整。

       我们的观点：上周我们重点推荐的品种长信科技和欧菲光的估值红利消失，本周估值继续上行，如大华股份32 倍，长信科技27 倍，欧菲光30倍，立讯精密28 倍，短期估值有压力。但从基本面上看，行业景气度依然很好，触摸屏产业链为今年电子投资的主轴；高度关注谷歌眼镜产业链；短期关注三星S4 手机产业链。安防行业可以作为较好的配置品种。

      由于 Win8 操纵系统的使用，今年是触摸屏的大年，将成为13 年电子的投资主线。同时建议投资者高度关注谷歌眼镜这一颠覆性创新产品的投资机会。我们预计第一代谷歌眼镜将很快发布。它能通过声音控制拍照、视频通话、上网等功能，是未来穿戴式智能终端的发展方向。国内受益标的有水晶光电、德赛电池和环旭电子等。本周三星发布最新旗舰机型S4，采用5英寸屏，像素密度441ppi，高于苹果；采用双摄像头，后置摄像头像素为1300 万；配备8 核CPU 和包括红外、手势、温度和湿度等8 个传感器。

      三星对S4 的出货目标为1 亿部，而13 年全部智能手机出货目标高达4 亿部，S4 是三星产业链的驱动性事件。受益标的：劲胜股份、德赛电池、信维通信、歌尔声学、长盈精密、欧菲光等。

        风险提示：经济前景不明，消费者信心低落；全球货币宽松，铜、铝等原材料涨价；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等......点击查看详情