摘要：  LED 照明成为持续热点 上周申万电子行业指数上涨5.42%，上证指数周上涨0.25%。电子持续跑赢市场，符合我们对行业基本面的判断，在智能终端景气持续向好的背景下， 只要行业成长趋势未变，坚定持有供应链相关标的，因此，我们策略上一直坚定的建议投资者持有智能终端等供应链电子股，即使从当前看部分公司短期估值较高。

       此外，我们今年以来持续推荐的LED板块近期成为市场持续热点，主要是LED照明处于自发性需求爆发的起点，而引起自发性需求爆发预期的标志性事件是CREE\飞利浦等LED照明品牌厂商推出击破照明需求甜蜜点的低价灯泡，从实际需求情况看，我们跟踪到台湾LED照明供应链部分公司上半年的出货量已经达到去年全年，意味着品牌厂商低价灯泡的推出确实推动了行业需求，我们仍然看好LED照明进入真正的成长周期。

      投资策略展望

      维持持有电子股的投资建议。我们继续看好LED背光及照明、光学镜头、触控等细分产业，建议积极关注。此外，我们认为平板显示产业国内迎来进口替代的发展机遇，国内面板产业以及相关原材料供应商未来几年发展前景乐观，京东方、TCL等面板企业将迎来历史上盈利最好的时期。

      机构观点

       短期看电子股估值偏高，市场普遍预期短期内电子股可能迎来调整，但是， 对于调整的幅度预计向下空间不大，主要理由在于智能终端下游需求旺盛， 供应链景气度高，相关公司业绩高成长已成定局，同时随着中国电子公司制造能力提升，未来市场占有率存在提升空间，均保障相关公司维持较高的估值水平。市场当前主要跟踪电子股如果短期调整，后面能否新高......点击查看详情