摘要： 信息消费首次被确定为国家战略。 近期李克强总理提出将信息消费确定为拉动内需的首位。信息消费每增加100亿元，将带动国民经济增长338 亿元。通信行业的成长符合国家大政策“通过改革红利的释放来促进经济的转型”。有理由相信提升信息化水平和拉动信息消费将成为我国新一轮经济发展的新的增长点，我们认为下半年通信行业投资以4G、宽带及转售三大主题为主，兼顾一些有特色的成长型公司。

看好4G(TD-LTE)投资带来的机会。
4G 真正投资机会将会在2013 年下半年开始，一轮波澜壮阔的行情就在前方。

主要逻辑：4G 牌照将在2013 年下半年发放，中移动在全国各大城市开启的LTE 试商用布局已妥，就等牌照落地进而大规模的启动投资预算。从各大设备商反映情况来看，先由F 频段升级比大规模的新建D 频段基站要稳妥，同时终端厂商也做好了比较充分的准备。预计2013-2016 年单TD-LTE 投资额分别为450/650/530/450 亿，且未来4 年中移动的资本开支将是过去四年的1.5 倍。乐观预计2014 年底4G 用户数达到3000 万。建议关注股票中兴通讯、烽火通信、日海通讯、杰赛科技、三维通信、邦讯技术和大富科技。

依然看好宽带投资带来的机会。
当前这个时点我们对宽带厂商前景依然乐观。随着：①国家“十二五”对接入网光纤化强制性的政策要求、②三大运营商特别是中国移动将大力推行的4G 网络部署等因素促进，有理由相信2013 年光纤光缆最终的需求增速将再次超过市场普遍预计的10%增速。我们认为短期光板块特别是光纤光缆公司毛利率下降空间有限，几家质地比较优良的公司将在“量升价稳”的大背景下稳定成长起来。建议关注股票鹏博士、通鼎光电和中天科技。

看好转售带来的机会。
移动转售试点方案已出，为了兑现民营资本进入通信行业的高层承诺，为了避免三大运营商彻底沦为管道，打开增量市场和利润空间，三大运营商希望一些拥有一定的品牌、网络、渠道、资金和技术实力的公司作为其转售商，以苏宁、国美、天音控股、爱施德及迪信通为代表的渠道型公司，和以263、鹏博士、神州泰岳、朗玛信息甚至淘宝为代表的技术性公司有望从中受益。

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