二季度高端智能手机需求不佳。二季度高端手机市场需求低于市场预期，一方面由于苹果iPhone5仍是老产品，市场需求不强，另一方面，市场预期非常乐观的三星Galaxy S4销售低于预期，6月出货量环比5月下滑达到30%，整体高端市场缺乏刺激。

中低端智能机出货前高后低，二季度业绩略低预期。由于4月联发科出货数据大幅提升，市场对二季度的中低端智能手机出货预期较高，此后5、6月联发科出货数据环比持续下滑。总体来看二季度环比增长达到30%，但是由于前高后低的影响，二季度经营状况可能略低于季初的乐观预期。

无论最终需求如何，7、8月拉货需求可望确保。目前来看，不论下半年最终消费需求好坏，我们观察到一方面高端手机将迎来iPhone5S、Galaxy Note3，中端将迎来Galaxy S4 Mini、iPhone 平价版、xPhone 等产品，低端品牌中华酷联等品牌新产品备货持续提升，7月迎来出货反弹。我们预期行业将在7月上旬的业绩快报前后迎来反弹行情。考虑到目前对成长股的投资情绪并未发生根本性逆转，投资者仍在寻机买入优质公司，我们认为中报业绩将成为分水岭，建议选择基本面扎实的一线优质公司。

LED 受惠于行业政策推动和国际市场需求。我们预期2013年政府方面将进一步推进力度超过2012年的相关刺激政策，以推动国内绿色照明产业的整体发展，保证各地方政府完成节能减排的任务目标，并刺激地方经济发展，路灯领域相关公司可望受益；同时受惠于全球LED 照明需求的刺激，面对国际客户的LED 公司可望受益，建议关注与飞利浦相关的瑞丰光电、茂硕电源、阳光照明。

维持重点公司盈利预测及投资评级不变。重点公司盈利预测低于4月预期是由于5,6月中低端及高端表现不佳，但6月市场预期已有调整，目前业绩基本符合当前预期。

投资组合：消费电子：重点推荐：德赛电池(国内电池BMS 及模组生产龙头，受益于苹果、三星供应链格局变化，未来可望在国际大厂电池模组供应链中占据领先地位)、茂硕电源(国内LED 及消费电子电源领先企业，市场空间巨大，业务将有持续稳定增长)、安洁科技(国内功能性器件龙头，受益新iPad、Ultrabook 趋势显著，出货量与单台产品价值贡献同步大幅提升，12年业绩弹性大)、歌尔声学(受益国际大客户高品质耳机订单)、欣旺达(受益于新增产能释放与平板电脑客户订单释放)、长盈精密(受益金属化趋势、组件业务提升整体产业竞争力)瑞丰光电(成功实施大客户战略的专业封装厂，将持续高速增长)、阳光照明(具有代工渠道和行业应用的渠道优势，可望受益于份额向大厂集中的趋势).

电子行业重点公司2013年上半年净利润增速预测：净利润同比增速100%以上：欧菲光、京东方A、劲胜股份、中环股份；净利润同比增速50%-100%：歌尔声学、德赛电池、顺络电子、长信科技、瑞丰光电；净利润同比增速20%-50%：欣旺达、水晶光电、得润电子、勤上光电、大族激光；净利润同比增速0%-20%：安洁科技、长盈精密、三安光电、阳光照明、茂硕电源、法拉电子、生益科技；净利润同比增速低于0%：德豪润达。