上周电子板块上涨,跑赢沪深300

电子行业5日上涨2.12%,同期沪深300上涨1.72%,创业板下跌1.37%;涨幅在TMT4个子板块中高居首位,好于通信,同期计算机和传媒出现较大幅度的下跌。

行业基本面与上周调研情况更新

苹果新品将于9月面世,将对苹果产业链形成拉动作用。市场传言苹果将于9月10日举行iphone新品发布会。苹果或将于此次会议中推出低阶iphone以及iphone5S。建议8月底9月初关注苹果产业链,如歌尔声学、德赛电池、立讯精密等公司。

联发科7月营收达到132.18亿,环比增长35.2%,同比增长42.96%,创出单月新高,预计国产智能机第三季度将进入消费旺季。虽然联发科预计第四季度营收预期可能下调,但由于第三季度是智能终端旺季,预期第三季度营收有望继续向上攀升。随着十一假期的来临,预计智能手机终端需求将于8月底9月初启动,产业链备货需求提升。另外,虽然低阶智能机面临一定的库存调整,但由于国产低阶智能机出口需求旺盛,将与内需共同拉动智能机增长。

触摸屏产业一体化趋势越来越明确。近日星星科技公布资产重组预案,公司拟收购深圳市深越光电技术有限公司的100%股权。深越光电的主业是触摸屏触控模组产品的研发、生产和销售,是联想、三星、华为等大型企业的供货商。此前星星科技的主营业务为coverlens,通过本次重组,公司业务将延伸到sensor制造和触控模组贴合领域。触摸屏产业链一体化趋势越来越明确。

估值:PE(TTM)为48X,相对估值超过一年以来均值

目前整个电子元器件板块2013年PE(TTM整体法)48X,相对沪深300比值为6.25倍,超过一年以来均值(2009年至今均值为3.15倍,2010年至今均值为3.44倍)

观点及组合:长信科技、锦富新材、长盈精密、海康威视、佳都新太、三安光电、阳光照明

维持组合:长信科技、锦富新材、长盈精密、海康威视、佳都新太、三安光电、阳光照明。锦富新材中报略低于预期,主要是受到苹果新品延后及计提长期股权资产损失影响,我们认为公司下半年将受益于终端新品的推动,及公司新产品业务收入的增长。LED方面,我们继续推荐三安光电、阳光照明。

行业信息动态

(1)智能手机:国际数据公司(IDC)7日发布的报告显示,三星第二季度Windows手机市场份额达11.5%,成为全球第二大Windows手机制造商。HTC下滑至第三名,市场份额为4.6%。

(2)平板:IDC数据称,第二季度全球平板电脑销售量为4510万台,比上一季度下滑9.7%。与去年同期相比,第二季度全球平板电脑销售量的增长速度为60%,但这是第一季度和第二季度之间平板电脑销售量首次出现环比下滑。平板电脑销售表现疲弱的部分原因是苹果公司没有推出新款iPad。

风险提示:

终端行业景气度不及预期