1.事件

国家能源局发布《关于开展分布式光伏发电应用示范区建设的通知》(国能新能[2013]296号)。

2.我们的分析与判断

(一)光伏投资主体/业主趋多元化

过去几年国内光伏新增装机容量主要是大型电站,投资主体以发电集团以及光伏企业为主。类分布式光伏系统的金太阳项目由于补贴机制的缺陷导致不少项目未通过国家审计局的审计,规模不大。分布式光伏这个概念和其度电补贴的方式已在去年下半年提出。这次的《通知》意味着分布式光伏项目正式迈出第一步。这次获批项目主体/业主包括阳光电源、东方日升、向日葵、中节能、英利、中兴能源、中广核、招商新能源等,企业规模趋小。

(二)分布式光伏逐步完善,等待第二批

此次获批项目的规模仅为1.8GW,并且是在2013-2015年期间完成。2013年开建规模为749MW。但是,这次项目的补贴额度为0.42元/瓦,项目回报率非常可观。根据我们的草根调研,此前的0.35元/瓦的补贴是没有人愿意参与建设的。

(三)阳光电源等A股上市公司受益

阳光电源、东方日升、向日葵等A股上市公司在此次《通知》中均有获批项目。阳光电源100MW,其中32MW今年开工;东方日升及合作伙伴150MW,其中30MW今年开工,向日葵及合作伙伴150MW,其中30MW今年开工。

3.投资建议

分布式光伏正式迈出第一步,相关政策、模式等将逐步完善。等待第二批项目。维持光行业推荐评级。