新旧工厂切换期即将度过,第三季度主业扭亏为盈。随着产能逐步切换到昆山青淞新厂和黄石一期的投产,持续多个季度的搬迁影响即将消除,开始恢复盈利;第三季度综合毛利率已经恢复到14.38%,并实现了盈利。但因受全球PCB市场短期需求影响,公司新增产能尚未能完全释放,营收增长爬升速度较慢。预估全年将实现盈利,净利润在0-2000万区间。

    中高端企业通讯板作为公司核心产品,将继续受益全球4G/LTE网络建设和云计算的发展。2014和2015上半年,企业通讯板营收占比分别为69%和66.5%,受工厂切换影响,毛利率从历史平均20-25%降低到12.3%和4.0%,成为影响公司短期业绩的最主要因素。另外,随着移动互联网的发展,数据中心和云计算也将催生出更多的企业网络需求。

    传统汽车板业务营收和盈利能力快速成长,贡献大幅提升。以上半年为例,负责汽车板业务的沪利微电营收5.28亿,净利润4975万元。

    随着新能源汽车和智能驾驶技术的发展,汽车用PCB的需求将大幅增长。纯电和混合动力、以及燃料电池车需要大电流厚铜PCB,而智能驾驶的雷达需要高频(HF)PCB。目前公司已不全球汽车HFPCB领导厂商SchweizerElectronic签订合作框架协议,就HFPCB(20GHz和70GHz高频测距雷达用PCB)产品开展战略合作。 

    来源：中投证券