摘要：从消费电子投资来说，我们认为目前最确定的机会来自于：1）增量的技术创新：近期HoloLens 再次引发极大的市场关注度，未来基于深度AR 用户交互体验的产品应用将更加具备破坏性创新能力；我们在亲自体验HoloLens 后，更坚定了对AR 未来发展空间的信心。2）智能手机存量的改进，上游明确受益：无论是OLED、玻璃的外观更新，还是双摄、防水等功能上的增量，我们一直强调上游的设备厂商最为明确受益，消费电子的自动化设备需求是目前最为确定的机会之一。

    智能手机进入存量竞争时代，编辑创新持续出现，工艺段的设备需求持续成长，双蛇、外观等都带来新的检测设备的需求。我们持续看好玻璃的热弯机、镀膜机设备企业，以及后段自动化检测设备公司。

    半导体投资方面，我们与产业链上下游进行了交流和研究，认为来自国内芯片企业的需求成长旺盛，物联网时代芯片公司更需要重视市场和后端整体服务的能力。相较于高通、博通等传统巨头单一产品放量的模式，面对定制化、分散化的市场需求，国内的芯片企业更有比较优势。因此，从长期角度而言，国产的芯片在AP、基带以及未来的射频器件都会逐渐实现一定程度的替代。

    军工电子方面，本周中共中央、国务院、中央军委印发了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，我们相信军工电子逻辑已经开启逐步验证。未来的国家投入一定要借助民间资本。一方面解决军工融资问题，另一方面借助资本打通军工技术民用空间。各军工集团将采取更加灵活的投资策略，更深的参与到市场投资和技术融合上来。不排除先通过参与上市公司融资，然后再将军品业务导入军民融合企业......点击查看详情