摘要：整体看：电子2Q16 延续淡季走势，但同比优于去年。验证我们七月业绩预览判断的“二季度同比向上，淡季表现可圈可点”。

    横向行业对比：2Q 电子营收增速位列第三，股价表现列第二。2Q16 电子(除面板)营收同比增长30%，较去年同期提升12ppt，仅次于综合板块与房地产。业绩增速上，当季CS 电子净利润同比增19%，为连续六季净利润同比增速向上，在32 个行业中排名第十，但净利增长的可持续性明显高于其他行业。2Q16 电子板块上涨10.3%，仅次于食品饮料的10.6%。

    纵向自身对比：2Q 收入同比增速和盈利性均提升。单季度来看，2Q16 营收同比大增30% (vs.去年同期的18%)，归母净利润同比增19%，但扣非后归母净利润同比大增27%，较去年同期同比提升22ppt，显示盈利质量较少依赖于政府补助。

    估值与建议

    上证综指周跌0.1%，月涨4.5%；深圳成指周跌0.5%，月涨5.6%；CS 电子则周跌1.0%，月涨4.3%，月表现位于第12 位。截至2016年9 月2 日，CS 电子板块整体市盈率(TTM_整体法除负)为53.1x。

    子板块中，1) 以周表现看，触摸屏延续上涨领先优势、上涨3.5%，其次为苹果产业链(+0.7%)和蓝宝石(+0.1%)，LED(-0.8%)、半导体(-1.5%)和安防(-3.9%)则下跌。2) 月表现看，触摸屏以19.1%的涨幅领先，其次为苹果产业链(+6.3%)、LED(+3.0%)、安防(+1.9%)和蓝宝石(+1.9%)，半导体以1.0%的涨幅居于最末......点击查看详情