摘要：看好半导体设备未来10 年发展，国产厂商终将通过产业整合分享大蛋糕！国际主流半导体设备大厂都经历了四十年以上的发展, 导致行业结构相对固化。但是由于半导体产业转移与国内政策资本的积极推动，大陆的建厂潮驱动国内半导体资本支出中枢迅速提升，国产设备厂商迎来了千载难逢的发展机会。我们仔细分析AMAT 和ASML 的发展历史，结合国内半导体环境，指出依托并购整合是国产设备厂商实现迅速崛起的最佳路径。

    国际设备龙头中国大陆营收与股价持续创新高，彰显大陆市场投资机会。应用材料公司三季度新接订单再创历史新高，环比增长26%，其中中国大陆新接订单增幅最大，3 季度新接订单为8.49 亿美元，同比增加92.08%。根据我们的产业研究跟踪，除了应用材料，我们预计半导体设备龙头在中国大陆的业绩有望全线高增长。与业绩相对应的是国外半导体设备龙头厂商股价持续走高，纷纷突破历史记录；

    国际龙头设备大陆业绩崛起源于建厂潮带来的资本支出中枢提升，半导体设备并不是主题性投资机会。众多晶圆厂的落地显著提升我国大陆半导体资本支出中枢，而设备投资额可达到一条新的晶圆生产线总投资额的65%~75%。SEMI的数据显示，2015 年全球半导体设备市场营收达373 亿美元，其中中国市场营收48.8 亿美元，占比13.09%，较2014 年上升1.43%。预计2016 年中国设备市场营收为53.2 亿美元，增长9.02%，占比进一步提升至14.07%。可以预见，中国市场是未来10 年半导体设备市场增长最大的动力。

    半导体设备市场大蛋糕必将有中国厂商一席之地。尽管与国外大厂有技术差距，但国内的设备厂商正处于一个进步、崛起的阶段。一方面，通过自主研发我国半导体设备除了前道光刻基本都已进入晶圆大厂，后道光刻上海微装进入长电科技，薄膜淀积七星电子进入华力等。另一方面，政策的强力扶持将会使得半导体设备国产率迅速提升......点击查看详情