摘要： iPhone 7 杂音增多，判断目前尚无加单，1Q17 订单环比下降为自然调整。1）Gfk 最新报告指出，iPhone7 首周销量较去年同期6s 下滑了25%，调研数据涵盖欧洲和亚洲，不包括美国。2）Digitimes 称，苹果告知芯片供应商，1Q17 iPhone7 的芯片订单可能环比下降20%。

   我们9/8 指出，苹果产业链最坏时间已过，下半年将逐季好转，9/17 判断产业链目前尚无加单。维持对全年iPhone 销量下滑幅度在5~10%的判断，其中1H16 同比降16%，对应2H16 同比+5~-5%（3Q/4Q 出货量将分别变化-10~-12%/-2~+15%）。2）1Q17 芯片订单是自然下降。若半导体1Q17 修正，传导到零部件厂商则要到2Q17，从历史数据看，近四年来一季度/二季度销量环比平均下降幅度在21%/20%，2Q 是最淡季。不同于去年的4Q15 半导体砍单，进而1Q16 零部件也砍单。此外明年的新iPhone 将使用10nm制程，因此目前使用的16nm 不能一直生产，否则可能造成存货。

    大尺寸面板九月出货小幅修正，报价景气将延续至十二月甚至一季度是大概率。八月大尺寸面板出货环比增长9.3%，判断是品牌厂为年底旺季提前备货，九月提前采购效应将接近尾声，出货呈现小幅修正，但价格依然坚挺。32"面板较八月每片提价4 美元，但幅度小于上月的8 美元。展望4Q 仍将供不应求，判断涨势持续到十二月甚至一季度是大概率事件，但仍要观察感恩节销售影响库存和1Q 采购情况......点击查看详情