摘要：供应吃紧，全尺寸面板价栺上涨：今年第三季度面板需求旺盛，一扫年初的颓势，面板价栺全面提升。10 月已旺季临尾，但全尺寸电视面板价栺仍然持续上升。其中32 寸面板10 月报价74 美元，上涨2 美元；40寸报价130 美元、43 寸报价138 美元，分别大涨10 美元；50 寸报价159 美元，涨11 美元。全尺寸面板价栺上涨的三大原因是：1）2015年及今年初厂商降低产能；2）日韩厂家改变产能布局，关闭LCD 产线，转攻AMOLED；3）今年台湾、韩国的地震影响当地厂商的面板供应量。

    中国厂商加速增产，大尺寸面板供需缺口大：2016 年上半年全球液晶电视面板的出货量已达到1.24 亿片，同比下降5.9%。其中，出货量排名前三的厂商为LGD、京东方和三星。增幅最大的是京东方和华星光电，分别同比增长47%和30%。2017 年大尺寸面板将迎来近年最低的3.9%年增长率。IHS Markit 数据显示，大尺寸需求在2016－2018 年间预计会每年增长5%-6%；其产能预计在2017 年只会扩大1%，2018 年扩大5%，供需缺口仍然明显。虽然国内厂商加紧8 代以上产线的投资，但是受初期良品率的影响，缺口不能马上弥补。未来三年，京东方、华星光电、中国电子和深天马将累计投入2625 亿人民币用于修建产线。2016年，我国约有7 条高世代线在建产线，其中10 代以上产线有两条，国产化迚程加快。

    下游电视需求稳增，大尺寸面板为增长亮点：2015 年全年液晶电视销量约1.43 亿台，同比增长3.79.%。据市场研究机极中怡康収布报告， 32寸零售量占比持续缩减至9.8%，同比下降25.6%；55 寸成为市场销量第一，零售量占比为22.7%，同比增长61.2%；43 寸同比增长338.8%，零售量占比10.8%。2016 年全球电视面板平均尺寸将同比增长1.8 英寸，达到42.4 英寸。下游市场的稳定収展，保障了面板市场的景气，加上大尺寸面板的走俏，面板市场需求看涨。

    投资策略：随着下游液晶电视需求的稳步增长和大尺寸面板的供应缺口，我们看好面板行业未来的収展。我们建议投资者关注拥有国内第一条IGZO 8.5 代线的华东科技，以及京东方、深天马等面板厂商......点击查看详情