摘要：2016 预告显示电子行业表现平稳：CS 电子（除面板）的161 家公司中共有138 家公布了2016 年度业绩指引，占比为86%。这138 家公司中，2016 业绩预计正向增长的占67%，带动整体2016归母净利润预计同比变动14~38%，中值（26%）接近去年同期的实际增速27%。在经济增速放缓，进出口总值略降0.9%的背景下，电子板块（除面板）整体表现平稳。

    4Q16 业绩同比变动-29~54%， 盈利分化加剧：已公布的企业业绩变动幅度-29~54%之间，区间跨度较大，个股盈利分化加剧。

    从公布业绩指引来看，预计4Q16 净利润增速中值超过50%的占47%，4Q16 正向增长的达到68%；而业绩下滑超过100%的公司占比为15%，呈现两级分化趋势。整体而言，四季度为传统旺季，在新机上市、重大节日促销和涨价带动盈利修复的逻辑下，电子行业盈利增速中值（12%）虽然较三季度转淡，但好于4Q15 的-4%（扣非后净利润增速）。

    上周上证综指收涨1.8%，深圳成指同样上涨1.8%，CS 电子周涨1.3%，表现略逊色于沪深300。子板块方面，苹果产业链收业绩带动强势反弹，以3.2%的周涨幅领先，符合我们一直以来的提示“苹果及产业链的表现在每个季度均将小幅超越市场预期”；其次为触摸屏（1.9%）、LED（1.5%）、安防（1.1%）和蓝宝石（1.1%），半导体以0.5%的涨幅居于最末。截至2017 年2 月10 日，CS 电子整体市盈率（TTM）为43.9x，较上周回升......点击查看详情