摘要：IDC 发布全球智能手机出货指引：预计2017 年出货量增长4.2%。IDC 作为追踪全球智能手机出货数据最准确的机构，于3 月1 日 发布了对2017-2021 年智能手机出货趋势的指引，认为2017 年出货量将成长4.1%，2018 年增速4.4%，2017-2021 年CAGR 为3.8%。

    我们注意到，IDC 的预计范围与台积电、联发科指引一致，认为2017 年智能手机将迎来反弹，但更趋于保守谨慎（台积电预计2017 年增长5.4%，联发科预计增长4-6%）。

    下调全年智能手机出货增速假设至3.5-4%，拉货动能减弱因器件供应紧张/终端涨价/10nm 良率不及预期。我们认为，IDC 在1Q17 已过2 个月后发布全年指引，能够将更多当前供应链实际情况考虑在内，相较台积电、联发科年初的指引更为谨慎有合理依据。

    2017 年智能手机供应链周期增长弹性减弱，建议静待年报对1Q17 的指引，关注竞争弹性更大的环节和标的，如华天科技和蓝思科技。申万宏源电子谨慎关注1Q17-2Q17 全球智能手机供应链，跟踪Dram/Nand 价格、10nm 良率爬升情况，以及静待高通晓龙660/630 上市拉动情况。对于A 股供应链，我们建议关注较1Q16 有较大业绩弹性的环节和标的......点击查看详情