摘要：本周电子产业的议题聚焦于Dell 发布4Q17 财报、IC Insights 上调2017 年半导体规模增速，以及SIA 发布《半导体研究机会：产业愿景与方向》。

    Dell 4Q16 PC 和服务器恢复成长动能，IDC 上调4Q16 年全球PC 出货量从-4.2%至-1.7%， 亦超申万宏源电子的预计-3%， 2017 年全年出货是否上调需谨慎跟踪1Q17-2Q17 出货境况。Dell 于3 月30 日发布4Q16 营运报告，其PC 出货量同比增长8.2%，商业级PC 收入增长12%，全年增1%，消费级PC 收入增长9%，全年增6%，考虑到Dell 在PC 和服务器时长的行业地位，其显示出全球PC 出货量的衰退在2016 年4季度已明显减缓。Dell 在4Q16 业绩会议中表示，IDC 已上调4Q16 全球PC 出货量同比增速至-1.7%，大幅好于之前预计-4.2%以及我们的预计-3%，Dell 认为1Q17 将延续4Q16的好境况。我们认为，PC 占比电子产业产值（以半导体为基准）15%左右，2017 年PC出货量如若进一步好转，将明显促进2017 年电子/半导体产业规模成长，当前我们预计2017 年PC 全球出货量增-3%值-5%，是否上调全年增速尚需跟踪1Q17 出货情况。

    IC Insights 上调2017 年全球半导体销售额同比增速至11%，原因为预计Dram 销售额将增39%，Flash 将增25%，我们认为BOM 成本上升或影响终端出货表现，仍维持7%的增速假设。IC Insights 预计2017 年Dram ASP 将上涨37%，Nand Flash ASP 将上涨22%，受此促进2017 年半导体销售额同比增速或达11%，相较于不考虑Dram/Flash 涨价因素的增速7%高出4 个百分点。申万宏源电子认为，考虑到Dram 和Flash 产值占比达26%以上，涨价对销售额增长的确有促进作用，但包括面板、玻璃、存储器在内的器件和零部件涨价或许将削弱2017 年新机规格和价格吸引力，影响终端出货量，我们在20170324 以及20170120 周度报告中有较为详细的阐述。因此，我们依然维持2017 年全球半导体销售额同比7%增速的假设。另外值得注意的是，Dell 在4Q16 季报说明会中亦认为，存储器涨价对公司盈利的影响将至少持续到1H17......点击查看详情