摘要：本周及下周电子产业的主要话题聚焦于A 股电子和ASE 等海外重要公司季报业绩以及对2Q17 的营运展望、1Q17 智能手机出货表现。截止目前，申万宏源电子所预期的智能手机Q2 拉货动力不强、半导体Q2 淡季不淡，以及关注半导体二线厂商Q2 业绩已基本证实：2Q17 智能手机无弹性，关注半导体二线供应链。在智能手机全年预期不变（4%左右出货增速）的背景下，展望3Q17，申万宏源建议上游半导体关注车用/工业用领域一线厂商如Amkor，以及二线A 股厂商如华天科技和长电科技，中下游倾向于关注iPhone 新机出货（2017 是否为换机大周期我们仍在佐证），EMS/ODM 厂商如环旭电子。

    1Q17 iPhone 出货完全符合我们预期，HOV 拉动全球出货增4%，我们预计2Q17 增速将下降至2.1%。IDC 发布了1Q17 智能手机出货数据，其中iPhone 出货5160 万部，同比增0.8%，完全符合我们之前的持平预期。我们预计2Q17 iPhone 出货同比仍将持平，不利因素包括安卓阵营新机发布、消费者等待iPhone 新机，有利因素为全球经济同比好转。1Q17 全球智能手机出货3.47 亿部，同比增长4.3%，符合我们所预期的全球全年4.2%增速，我们仍然维持这一全年增速的预计。不同的是，我们在年初并未充分意识到库存高企和上游器件供需变化导致的新机出货延后给2Q17 出货带来的不利影响，因此我们调整了2Q17-4Q17 的增速，预计出货量增长分别为2.1%、7.2%和3.5%。

    ASE 等海外大厂季报展望2Q17 智能手机动力弱，PC/汽车/工业需求健康。我们曾经在台积电1Q17 点评中认为，半导体下游封装测试厂商2Q 销售预期亦应随上游台积电下调，尤其谨慎市占率靠前的供应商，其在封测市场的相对竞争力并不如台积电在晶圆代工市场强。台湾封测龙头日月光在1Q17 季报业绩说明会中展望2Q17 封装业务营收同比持平，毛利率持平，印证了我们从2 月末便一直强调的观点看法。本周是海外电子大厂季报披露集中期，我们整理了重点公司业绩说明会的行业观点摘要，归纳而言，半导体因存储器涨价持续2Q17 销售额仍能维持我们之前淡季不淡的判断，智能手机供应链库存调整预计到6 月末方能结束，而PC/汽车/工业市场需求随全球经济好转动力仍健康......点击查看详情