摘要：  主要观点：有色金属价格整体调整

      8 月基本金属价格出现整体快速调整，铜价回到9000 美元/吨附近，铝价回到2400 美元/吨附近。小金属方面，稀土价格继续回落，钛产品价格调整明显，锑和钼小幅调整，只有钨产品价格在高点附近震荡。小金属价格总体呈现弱势。

      全球流动性有转变迹象，经济数据打击金属需求预期

      8 月美国和欧盟PMI 指数继续下降，美国政府调整经济增长预测，全球经济前景悲观预期增强。8 月美国Libor 利率出现上升，QE3 的预期减弱，全球流动性似乎出现转变。

      房地产建设火热，仍看好铝行业

      国内房地产建设数据仍呈现高增长，与房地产需求相关的产品需求良好，铝的表观需求增长，且铝去库存化仍然持续。我们预计铝的供需状况将出现转变。我们仍然看好铝业公司。

      看好再生金属公司。

      上半年国家公布了支持再生金属的政策。优秀的再生金属公司有获得巨大成长空间。我们看好上市再生金属公司。

      投资建议：评级未来十二个月内，有色金属行业：中性。

      我们给予基本金属行业“中性”的评级。我们看好铝子板块。建议关注闽发铝业、中金岭南、格林美......点击查看详情