摘要： A股市场电子行业走出震荡行情。由于2012年1月中包含元旦和中国传统的春节两大节日，市场交易日相对较少，全球各地区的半导体行业的市场行情表现出明显的分化。申万电子行业指数跟随中小板与创业板指数出现了明显的震荡行情。

       全球半导体设备BB值回升，行业库存下降。2011年11月份全球半导体行业销售收入为251亿美元，同比下降3.08%，环比下降2.37%。半导体设备的订单量和出货量均出现了上升的走势，北美和日本半导体设备的订单出货比分别为0.88和1.20；2011年第三季度全球半导体行业库存天数（DOI）为81天，结束了此前连续七个季度上升的局面，液晶面板出货量小幅下滑，价格相对稳定。2011年12月，液晶电视面板的出货量同比下滑10%、环比下滑14%，但笔记本电脑和液晶显示器面板的出货量相对乐观，各类LCD液晶面板的价格维持稳定，只有小尺寸手机面板的价格略有下降。市场调查机构预测，最快明年第二季度、最迟到明年下半年，液晶显示行业将出现回暖。

       维持行业"中性"的评级。2012年全球半导体行业的订单情况能见度较低，不确定性依然存在，半导体行业的整体库存水平仍在高位，综合来看我们维持电子元器件行业"中性"评级。建议关注年度业绩预告中增长确定性较强，并且估值安全边际较高的投资标的......点击查看详情