摘要： iPhone 5S：于三月初的周报中，我们曾提到苹果将于二季度底发布iPhone 5S，分为高阶版与中阶版。

        皆采用4 寸的in-cell 面板。对于下半年零组件备货量分别是中阶版为五千五百万，高阶版为三千五百万。目前市场对于iPhone 5S 与iPad Mini 2 的出货时间共识七月与八月。我们认为不排除iPhone 5S 与iPad 都有可能晚于市场预期一到两个月，主要原因还是因为一些零组件/产品规格，对于苹果与供货商而言都是第一次使用/生产，在良率与整合度上都还有待提升。

        PC：市场研究公司IDC 发布的最新数据显示，今年第一季度全球PC 销售同比下降了14%，降幅高于IDC 此前预测的7.7%。这是全球PC 销量连续第4 个季度滑坡, 创下20 年来最严重的滑坡纪录。

        笔记本： 2013 年第一季度多家大品牌笔记本出货量同比和环比均出现大幅（10-25%）下滑，个别品牌（如宏基、东芝）同比下降更是高达30%。各大笔记本品牌中，唯有三星表现抢眼取得同比正增长（8%），突显三星在笔记本上逐渐取得一席之地。此外，一向较为稳定的联想，在第一季度也出现8.2%的同比下降，但表现仍优于行业平均水平。

       PC 产业最差在一季度：除一季度是传统淡季以及受平板产品侵蚀市场外等因素外，PC 产业在一季度表现惨淡的重要原因还包括：（1）英特尔Haswell 平台在六月推出前没有新机种面市刺激买气；（2）微软的Windows 8市场接受度不如预期。第二季看来，状况会较第一季好转（环比增长0-5%）。只是PC 成为商用产品的方向似乎是越来越难以逆转。建议投资者密切关注英特尔Haswell 新平台颁布之后笔记本销售是否能够有所起色。也因此，我们还是认为触摸屏产业下半年的风险同时来自供给与需求两方面，供给的增加是看得到，但是需求的不确定性要到七月才能略知一二。

       企业关注
       海康威视年报和一季报点评：本周海康公布年报和一季报，年报业绩同比增长37.9%，符合市场预期，但一季报业绩同比增长29.6%，略低于市场预期。我们认为公司业绩将从三季度开始进入快速成长通道，全年高成长确定性较高，主要受惠于（1）自身持续在新产品线、新业务的扩张，推动公司营收增长；（2）下半年后端NVR加速替代DVR，后端行业产值加倍提升。

       投资建议
       本周电子板块上涨1.70%，跑赢大盘指数。特别是触摸屏板块在上周回调后，本周上涨9.96%，维持我们上周观点，建议投资者逢低吸纳，中期坚定持有。三星、苹果产业链受到短期获利回吐以及iPhone 5S 发布推迟消息的影响，近期表现一般，但调整幅度有限，随着新机陆续推出，产业景气度持续向上的确定性较高，因此调整既是买入的好机会。总体来看，目前电子板块对应13 年估值24x，电子板块相对A 股整体估值溢价率超出最近5 年平均水平，因此行业整体向上空间比较有限，建议投资者精选个股，把握一季报高成长和行业基本面较好的子板块和个股。

      风险提示
       二季度风险有三，三星S4 出货不及预期，智能机部件缺货，苹果新机推迟。然而这三件事不会同时发生。举例说来，苹果新机推迟或利于三星S4 销售；三星S4 销售不如预期，则国产智能机零部件供应紧缺有望解除。此外，触摸屏上半年供求关系良好，然而市场对于下半年供（产能开出）需（新机销售）情况的疑虑，或在一季报之后逐渐显现......点击查看详情